جولدمان ساكس يتوقع قفزة جديدة في أسعار النفط خلال عام 2026

الكلمة المفتاحية هي أسعار النفط، وقد شهدت الأسواق الدولية زلزالاً اقتصادياً دفع بنك جولدمان ساكس إلى مراجعة حساباته المستقبلية ورفع سقف توقعاته بقوة، إذ يرى البنك أن أزمة تعطل المرور في مضيق هرمز تمثل صدمة إمدادات تاريخية لم يشهدها العالم من قبل؛ الأمر الذي سينعكس بوضوح على التوازنات السعرية ومعدلات النمو الاقتصادي العالمي حتى مطلع عام ألفين وستة وعشرين.

ديناميكيات تغير أسعار النفط في الأسواق العالمية

تشير التقديرات الحديثة إلى أن متوسط سعر خام برنت قد يقفز إلى مستويات خمسة وثمانين دولاراً للبرميل بحلول عام ألفين وستة وعشرين، وهو ما يمثل زيادة كبيرة عن التقديرات السابقة التي كانت تستقر عند سبعة وسبعين دولاراً؛ في حين طالت هذه التعديلات خام غرب تكساس الوسيط ليرتفع من اثنين وسبعين إلى تسعة وسبعين دولاراً للبرميل. وتستند هذه الأرقام إلى فرضية تشاؤمية تقتضي بقاء تدفقات الطاقة عبر مضيق هرمز عند حد أدنى لا يتجاوز خمسة بالمئة من مستوياتها المعتادة لمدة شهر ونصف؛ يعقبها مسار تعافٍ بطيء يمتد لأسابيع إضافية تحت وطأة التوترات الجيوسياسية الراهنة التي دخلت مرحلة اللاعودة.

مخاطر هيكلية تلاحق أسعار النفط وتدفقات الخام

إن وصول الأعمال القتالية في منطقة الشرق الأوسط إلى أسبوعها الرابع دون وجود أفق للتهدئة قد وضع أمن الطاقة العالمي في اختبار حقيقي؛ خاصة مع تلويح الإدارة الأمريكية بضربات تستهدف البنية التحتية والكهرباء في إيران مالم يتم فتح الممرات المائية الحيوية. ويؤكد الخبراء أن هذه الأزمة ستجبر صناع القرار على إعادة تقييم المخاطر المرتبطة بتركيز الإنتاج العالمي في منطقة شديدة الاضطراب؛ وهو ما قد يؤدي إلى استدامة الاتجاه الصعودي الذي تسلكه أسعار النفط نتيجة هشاشة خطوط الإمداد وانكشاف الطاقة الفائضة أمام التهديدات العسكرية المباشرة.

• تراجع حاد في إمدادات الطاقة الآسيوية بسبب المركزية الجغرافية.
• تجاوز خسائر الإنتاج اليومية في المنطقة حاجز سبعة عشر مليون برميل.
• تراكم العجز في المعروض العالمي ليصل إلى ثمانمئة مليون برميل إجمالاً.
• تضرر أكثر من أربعين منشأة طاقة حيوية نتيجة العمليات العسكرية المستمرة.
• ارتفاع تكاليف التأمين والشحن البحري بشكل يضاعف الضغوط السعرية.

تأثيرات الصدمة المادية على معادلة أسعار النفط

رغم وجود وفرة في المخزونات التجارية لدى دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في أوروبا وأمريكا؛ إلا أن الصدمة المادية التي ضربت المعروض القادم من الشرق الأوسط أحدثت فجوة عميقة في الأسواق الآسيوية الأكثر اعتماداً على هذه الإمدادات. ويوضح الجدول التالي التغييرات الجوهرية التي طرأت على التوقعات الرسمية وفقاً للمعطيات الميدانية الجديدة:

تستمر الضغوط المتزايدة في دفع أسعار النفط نحو مستويات غير مسبوقة وسط مخاوف من تضرر المنشآت الحيوية التي تعتمد عليها الصناعة العالمية بالكامل؛ مما يضع الاقتصاد الدولي أمام حقبة من عدم اليقين. إن استمرار الانغلاق الملاحي يكرس واقعاً جديداً يتجاوز مجرد ارتفاع التكاليف إلى تهديد الوجود المادي للطاقة في مراكز الاستهلاك الكبرى.