تراجع ملحوظ في أسعار الذهب بنسبة 17% عقب اندلاع حرب إيران الأخيرة

أسعار الذهب تشهد حالة من التذبذب الحاد في الأسواق العالمية؛ حيث سجلت ارتفاعا لحظيا بنحو واحد بالمئة خلال التداولات الأخيرة مدفوعة بموجة شراء تقنية، غير أن هذا الصعود لم يمنع المعدن الأصفر من تكبد خسائر أسبوعية متتالية هي الرابعة من نوعها، وذلك في ظل تنامي القلق الدولي من معدلات التضخم المرتفعة الناجمة عن قفزات أسعار الطاقة.

تحولات أسعار الذهب في ظل الأزمات الجيوسياسية

تأثرت أسعار الذهب بشكل مباشر بالتطورات الميدانية في منطقة الشرق الأوسط؛ إذ تراجع المعدن النفيس بنسبة تصل إلى سبعة عشر بالمئة منذ بدء العمليات العسكرية ضد إيران في أواخر فبراير الماضي، وذلك نتيجة القوة الكبيرة التي اكتسبها الدولار الأمريكي أمام سلة العملات الرئيسة؛ مما جعل تكلفة حيازة الذهب تزداد على المستثمرين الذين يتعاملون بعملات بديلة؛ ما أدى إلى تراجع الجاذبية الاستثمارية للمعدن رغم كونه ملاذا آمنا تقليديا.

العلاقة بين أسعار الذهب وتحديات التوقعات النقدية

يرتبط أداء أسعار الذهب بالتكهنات المتعلقة بالسياسات النقدية للبنوك المركزية؛ حيث أظهرت البيانات الاقتصادية استبعاد الأسواق لأي احتمالية لخفض الفائدة الأمريكية خلال العام المقبل، وهو ما يقلص من تنافسية الذهب الذي لا يوفر عوائد دورية مقارنة بالسندات، خاصة مع استمرار الضغوط التضخمية الناتجة عن بلوغ خام برنت مستويات قياسية نتيجة الاضطرابات الملاحية في مضيق هرمز الحيو؛ وهو الممر الذي يغذي الأسواق العالمية بجزء كبير من حاجتها من الوقود.

• الذهب تراجع بنسبة سبعة عشر بالمئة منذ اندلاع التصعيد العسكري.
• تصل العقود الآجلة للمعدن الأصفر إلى مستوى 4423.40 دولار.
• توقف الشحن بمضيق هرمز يرفع تكاليف النقل والتصنيع عالميا.
• أسعار الفائدة المرتفعة تظل العائق الأكبر أمام نمو سبائك الذهب.
• الرئيس الأمريكي حدد مهلة حتى أبريل قبل استهداف منشآت الطاقة.

تأثير اضطرابات الطاقة على أسعار الذهب العالمية

ساهم الموقف السياسي المتصلب في تعقيد مسار أسعار الذهب؛ إذ رفض الجانب الإيراني المقترحات الأمريكية الأخيرة واصفا إياها بغير العادلة، وهذا الانسداد الدبلوماسي يعزز من فرضية استمرار التضخم الهيكلي الذي يجبر الفيدرالي الأمريكي على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة، وهو المسار الذي يضغط بقوة على الذهب ويمنعه من استعادة مستوياته القياسية السابقة رغم حالة عدم اليقين التي تسيطر على المشهد السياسي العالمي.

تستمر الضغوط البيعية في ملاحقة أسعار الذهب مع بقاء الدولار في مستويات مرتفعة وقوية، ورغم التحركات الإيجابية البسيطة لبعض المعادن النفيسة الأخرى كالبلاتين والفضة، إلا أن المستثمرين يترقبون بحذر ما ستسفر عنه تفاهمات أبريل المقبلة بشأن أمن الطاقة العالمي ومدى تأثر سلاسل الإمداد بالقرارات السياسية المرتقبة في المنطقة.