توقعات التيسير النقدي في 2026 تصنع زخمًا قويًا في تحركات أسعار الذهب، محليًا وعالميًا، مع استمرار المعدن النفيس في تسجيل ارتفاعات مدعومة بعوامل اقتصادية متعددة؛ إذ تشهد الأسواق ارتفاعًا مستمرًا يعكس تأثيرات سياسية ونقدية من بينها فرص تيسير السياسات النقدية في الولايات المتحدة التي تدفع الذهب نحو مستويات قياسية.
تطورات أسعار الذهب مع توقعات التيسير النقدي في 2026 على المستوى المحلي
ارتفعت أسعار الذهب محليًا خلال الأسبوع الماضي بنسبة 0.8%، مدفوعة بتوقعات استمرار سياسة التيسير النقدي التي يعتمدها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، بحسب بيانات منصة «آي صاغة»؛ حيث أكد سعيد إمبابي مدير المنصة أن جرام الذهب عيار 21 شهد زيادة قيمتها 45 جنيهًا، متأرجحًا بين 5745 جنيهًا في افتتاح التداول إلى 5790 جنيهًا في نهاية الأسبوع، مع بلوغه أعلى سعر 5800 جنيه. وعلى المستوى العالمي ارتفعت أوقية الذهب نحو 1% حيث صعد سعرها من 4299 إلى 4339 دولارًا، كما بلغ سعر جرام الذهب عيار 24 حوالي 6617 جنيهًا، وعيار 18 نحو 4963 جنيهًا، بينما سجّل سعر جنيه الذهب 46320 جنيهًا.
مؤشرات الأداء السنوية وتأثير توقعات التيسير النقدي في 2026 على أسعار الذهب
منذ مطلع 2025، ارتفعت أسعار الذهب محليًا بحوالي 2050 جنيهًا، ما يعادل زيادة 55%، بينما شهدت الأوقية ارتفاعًا حادًا بنسبة 65% لتضيف 1715 دولارًا، مسجلة أفضل أداء سنوي منذ 1979، وسط توجهات عالمية لتقليل الاعتماد على الدولار وارتفاع معدلات التضخم، مما يعزز التوقعات بشأن تخفيض أسعار الفائدة. في الأسبوع الماضي، وصلت الأوقية لمستويات قياسية قرب 4374 دولارًا يوم الخميس، مقتربةً من ذروة العام عند 4381 دولارًا رغم قفز عوائد السندات العالمية. ويرجع ذلك إلى تراجع ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة وهبوط طفيف في توقعات التضخم؛ حيث أظهرت بيانات جامعة ميشيجان انخفاض مؤشر الثقة إلى 52.9 مع توقع زيادة البطالة وانخفاض الطلب على السلع المعمرة للشهر الخامس المتتالي، في حين ارتفعت توقعات التضخم للسنة القادمة إلى 4.2% واستقرت توقعات الخمس سنوات عند 3.2%.
| نوع الذهب | السعر الحالي (جنيه/دولار) |
|---|---|
| جرام الذهب عيار 21 | 5790 جنيهًا |
| جرام الذهب عيار 24 | 6617 جنيهًا |
| جرام الذهب عيار 18 | 4963 جنيهًا |
| سعر الأوقية عالميًا | 4339 دولارًا |
| سعر جنيه الذهب | 46320 جنيهًا |
تأثير عوائد سندات الخزانة على أسعار الذهب في ظل توقعات التيسير النقدي في 2026
شهدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعًا بعد قرار بنك اليابان رفع الفائدة من 0.50% إلى 0.75%، حيث قفز عائد سندات العشر سنوات إلى 4.147% مع زيادة العوائد الحقيقية إلى 1.907%. على الرغم من العلاقة العكسية المعتادة بين العوائد وأسعار الذهب، استمر الطلب على المعدن النفيس في دعم مكاسبه. وأوضح جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، أن البيانات تشير إلى تباطؤ تدريجي في التضخم مع احتمال مؤقت لارتفاع معدلات البطالة دون التأثير على السياسة النقدية حاليًا.
أما مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر فأظهر ارتفاعًا بنسبة 2.7% مقارنة بالقراءة السابقة 3%، إلا أن الاقتصاديين نصحوا بالحذر في تفسير هذه البيانات بسبب الإغلاق الحكومي الطويل الذي استمر 43 يومًا والذي قد أثر على دقة المؤشرات. تتطلع الأسواق إلى خفض تراكمي لأسعار الفائدة الأمريكية بنحو 60 نقطة أساس خلال العام المقبل، مع احتمال أن يكون أول خفض في يونيو، وتوقع نسبة احتمال 20% لخفض الفائدة في اجتماع 28 يناير القادم.
- ارتفاع الذهب المحلي بنسبة 0.8% مع تحقيق مكاسب أسبوعية واضحة
- تحسن الأداء السنوي للمعدن النفيس بدعم من البنوك المركزية
- تأثير عوائد السندات وقرارات البنوك المركزية على توازن السوق الحالي
أشار بنك جولدمان ساكس إلى إمكانية زيادة أسعار الذهب بنسبة 14% لتصل إلى 4900 دولار للأوقية بحلول ديسمبر 2026، مدعومة بتوسع قاعدة المستثمرين الأفراد وتنويع محافظهم الاستثمارية. وأكد البنك على قوة الطلب من البنوك المركزية واستمرار دعمها عبر تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مشددًا على أهمية الاحتفاظ بالمراكز طويلة الأجل في الذهب. مع ذلك، تواصل الأسواق متابعة بيانات اقتصادية أمريكية هامة خلال الأسبوع المقبل، تشمل متوسط التغير في التوظيف حسب بيانات ADP، والقراءة الأولية لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، وطلبات السلع المعمرة، إضافة إلى بيانات الإنتاج الصناعي، وذلك لما لها من دور حاسم في تحركات أسعار الذهب.
