بنك اليابان يرفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى خلال 30 عام، مما يؤثر بشكل كبير على سوق العملات، حيث يتجه المستثمرون لمتابعة بدقة تصريحات محافظ البنك المركزي “كازو أويدا” لفهم مستقبل السياسة النقدية. القرار جاء بالإجماع وسط توقعات تشير إلى بقاء أسعار الفائدة الحقيقية منخفضة رغم التشديد المستمر، ما يعكس تحولات مهمة في الاقتصاد الياباني وسوق الين.
بنك اليابان يرفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى منذ ثلاثين عامًا
في خطوة متوقعة في الأسواق، قررت لجنة السياسة النقدية في بنك اليابان بالإجماع رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 1995، في ثاني رفع خلال عام 2025 بعد الرفع الأول في يناير. يعكس هذا القرار المستمر في تطبيع السياسة النقدية اليابانية، وإشارة واضحة بأن البنك يتجه لتقليل الاعتماد على الفائدة شبه الصفرية التي استمرت لعقود. رغم ضعف الاقتصاد، أكد البنك في بيانه على احتمال استمرار ارتفاع أرباح الشركات والاستمرار في رفع الأجور خلال 2026، مما يدعم آلية التضخم المعتدلة والمتزامنة مع ارتفاع الأجور.
تراجع الين الياباني في السوق الآسيوي يوم الجمعة أمام سلة عملات رئيسية وثانوية، مع استئناف خسائره التي توقفت مؤقتًا مقابل الدولار الأمريكي، حيث سجل أدنى مستوى خلال أسبوع، تزامناً مع إعلان البنك عن رفع سعر الفائدة. جاء سعر صرف الدولار مقابل الين مرتفعًا بنسبة 0.45% إلى 156.18 ين، وهو الأعلى منذ 10 ديسمبر الجاري، بعد افتتاح عند 155.46 ين، مع تسجيل أدنى مستوى عند 155.45 ين. ويُلاحظ أن الين أنهى تعاملات الخميس مرتفعًا بنسبة طفيفة مقابل الدولار عقب خسائر في اليوم السابق ضمن عمليات تصحيح وجني أرباح.
توقعات السوق وانتظار تصريحات محافظ بنك اليابان “كازو أويدا” حول أسعار الفائدة
يظل السوق متحفّظًا فيما يخص الخطوات القادمة لبنك اليابان بشأن أسعار الفائدة، إذ أن البنك أعلن استمرار بقاء أسعار الفائدة الحقيقية عند مستويات منخفضة جدًا، ما يبقي الباب مفتوحًا لرفع إضافي في السياسة النقدية إذا تطابقت التوقعات الاقتصادية وبيانات التضخم مع مبررات البنك. عقب الاجتماع الأخير، تُظهر السوق احتمالاً أقل من 20% لرفع سعر الفائدة مجدداً في يناير، ويتابع المستثمرون عن كثب صدور بيانات جديدة حول التضخم، البطالة، والأجور في اليابان لإعادة تسعير فرص رفع الفائدة المستقبلية.
بعد دقائق من اجتماع لجنة السياسة النقدية، تحدث محافظ بنك اليابان “كازو أويدا”، وقد يمهد حديثه لتوضيح مسار تطبيع السياسة النقدية وخطط رفع أسعار الفائدة خلال 2026. تأتي هذه التصريحات في ظل توقعات متباينة داخل أطراف الاقتصاد الياباني حول معدلات الفائدة المثلى، حيث يؤكد “شيغيتو ناغاي” من أكسفورد إيكونوميكس أن البنك قد يرفع الفائدة ليصل إلى نسبة 1% في منتصف 2026، مع تحذيرات من مخاطر التوتر السياسي في حال تحرك التضخم بسلاسة نحو 2%.
تحليلات ومؤشرات فنية لسعر الدولار مقابل الين بعد رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة
تُشير التحليلات الاقتصادية والفنية إلى أن قرار بنك اليابان بزيادة سعر الفائدة يعكس توجهًا مستمرًا نحو تشديد السياسة النقدية، مما يشكل ضغطًا مباشرًا على قيمة الين مقابل الدولار. يرى كبار الاقتصاديين مثل نوريهيرو ياماغوتشي أن البنك سيستمر في رفع الفائدة لمواجهة التراجع المتوقع للين، وإلا سينخفض الين بشكل أكبر مع وصول عوائد السندات إلى مستويات منخفضة. وقد يخلق هذا السيناريو حالة من ضغوط السوق التي ستؤثر على أدوات الدين وصرف العملات بشكل متقلب.
فيما يلي جدول يوضح تحركات سعر الدولار مقابل الين خلال الجلسات الأخيرة:
| تاريخ التداول | سعر الافتتاح (ين) | أعلى سعر (ين) | أدنى سعر (ين) | النسبة المئوية للتغير |
|---|---|---|---|---|
| 19-12-2025 | 155.46 | 156.18 | 155.45 | +0.45% |
| 18-12-2025 | 154.00 | 155.00 | 153.50 | +0.10% |
- رفع سعر الفائدة إلى 0.75% يعكس بداية مرحلة التطبيع النقدي.
- استمرار انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية يدفع البنك للتحرك بحذر.
- تصريحات محافظ البنك ستحدد مسار السياسات النقدية خلال 2026.
- المستثمرون يركزون على بيانات التضخم والأجور لإعادة تقييم التوقعات.
