الذهب يواصل مكاسبه العام المقبل بعد أعلى قفزة منذ 1979

الذهب وأسعاره المتوقعة في 2026 وأسباب الارتفاع القياسي

شهد الذهب في عام 2025 أكبر ارتفاع منذ أزمة النفط عام 1979، حيث تضاعفت أسعاره خلال العامين الماضيين، مع توقعات باحتمال تصحيح أسعار في ظل هذا الأداء المرتفع. مع ذلك، توسع قاعدة المستثمرين وعوامل سياسية وجيوسياسية مثل السياسات الأمريكية والحرب في أوكرانيا دفعت مختصين من “جيه بي مورجان”، و”بنك أوف أميركا”، وشركة “ميتالز فوكس” للتنبؤ بوصول سعر الذهب إلى 5,000 دولار للأوقية خلال 2026.

أسباب ارتفاع الذهب وأسعاره المتوقعة في 2026

بلغ سعر الذهب الفوري مستوى قياسيًا عند 4,381 دولارًا في أكتوبر، مدعوماً بطلب متزايد من البنوك المركزية والمستثمرين. كما ارتفعت العقود الآجلة بنسبة 0.3% لتصل إلى 4,347.10 دولار للأوقية، في حين ارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.8% ليسجل 4,314.10 دولار. استراتيجي السلع في “بنك أوف أميركا” مايكل ويدمر أوضح أن موجة الشراء جاءت نتيجة التوقعات بمكاسب إضافية أو رغبة في تنويع المحافظ الاستثمارية، بدعم من العجز المالي الأمريكي ومحاولات تقليص العجز في الحساب الجاري، إلى جانب سياسة إضعاف الدولار. في حين لفت فيليب نيومان، المدير التنفيذي لشركة “ميتالز فوكس”، إلى أن المخاوف من استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، النزاعات الجمركية، والتوترات الجيوسياسية، من ضمنها الحرب في أوكرانيا والعلاقة الروسية مع حلف الناتو، تُعزز الطلب على الذهب.

دور البنوك المركزية في دعم ارتفاع الذهب وأسعاره المتوقعة في 2026

للسنة الخامسة على التوالي، يتوقع أن يواصل تنويع البنوك المركزية لاحتياطياتها بعيداً عن الأصول المقومة بالدولار دعمه للذهب في 2026، إذ تميل هذه البنوك للشراء خلال انخفاض الأسعار أو تقلص مراكز المستثمرين. وقد ارتفعت حيازات المستثمرين من الذهب إلى 2.8% من إجمالي الأصول المُدارة مقابل 1.5% قبل 2022، وهو مستوى مرتفع لكنه ليس بالضرورة سقفاً نهائياً.

تحوط المستثمرين وتأثير تقلبات الأسهم على الذهب وأسعاره المتوقعة في 2026

أشار بنك التسويات الدولية إلى أن مواكبة ارتفاع الذهب والأسهم معًا ظاهرة غير مسجلة منذ خمسين عاماً؛ ما أثار تساؤلات حول احتمال تشكل فقاعة في كلا السوقين. ويرى محللون أن جزءاً من الطلب على الذهب جاء لتحوط المستثمرين من تقلبات محتملة في أسواق الأسهم، خاصة في ظل التوترات التجارية والجيوسياسية المتصاعدة. بالرغم من ذلك، قد تضطر بعض الحالات إلى بيع أصول الملاذ الآمن عند حدوث تصحيحات حادة. وأوضحت نيكي شيلز، الخبيرة الاقتصادية لدى “إم كيه إس بامب”، أن متوسط سعر الذهب قد يصل إلى 4,500 دولار في 2026، مع تحول الذهب تدريجياً إلى أصل استثماري استراتيجي طويل الأمد، وليس فقط كأداة تحوط.

• ارتفاع أسعار الذهب يعود لتضاعف الطلب من المستثمرين والبنوك المركزية
• تأثير السياسة الأمريكية والحروب الجيوسياسية على سوق الذهب
• تنويع محافظ البنوك المركزية بعيداً عن الدولار يدعم استمرار الارتفاع
• تحوط المستثمرين من تقلبات الأسهم يزيد من قوة الذهب كأصل آمن