مخالفات كبيرة.. قيمة اليوان الصينية تقلّصت بنسبة 25% عن مستواها الحقيقي وفق جولدمان ساكس

اليوان الصيني أقل من قيمته العادلة بنسبة 25% وفق تقرير “جولدمان ساكس”، الذي كشف عن وجود فجوة كبيرة بين القيمة الحقيقية للعملة ومستواها الحالي؛ مما يشير إلى فرصة قوية لارتفاع تدريجي في الأشهر والسنين المقبلة. يعتبر اليوان واحدة من رهانات البنك الاستثمارية الأكثر ثقة، بدعم من نماذج ترتكز على مؤشرات الاقتصاد الكلي، مثل استقرار ميزان الحساب الجاري والنمو الاقتصادي.

لماذا يبقى اليوان أقل من قيمته العادلة رغم قوة الاقتصاد الصيني؟

أشار تقرير “جولدمان ساكس” إلى أن النماذج الاقتصادية المتبعة، التي تستند إلى عوامل مثل الإنتاجية وشروط التبادل التجاري، تؤكد أن سعر اليوان المثالي أعلى بكثير من السعر الحالي؛ حيث يظل اقتصاد الصين قويًا مع ميزان حساب جاري مستقر ونمو ثابت. لذا، يعتبر البنك أن هذا الفرق الكبير بين السعر الفعلي لليوان والقيمة العادلة يعكس فرصًا صعودية واضحة للعملة الصينية في المستقبل.

تأثير انخفاض قيمة اليوان على تنافسية الصادرات الصينية

تثير قيمة اليوان جدلاً واسعًا حول مدى تأثيرها على قدرة الصين التنافسية في السوق العالمية؛ إذ يرى البعض أن انخفاض سعر اليوان يمنح الصين ميزة تنافسية كبيرة في صادراتها، بينما قد يؤدي ارتفاع العملة إلى ضغط على القطاع التصديري الحيوي. على العكس، يؤكد استراتيجيون “جولدمان ساكس” أن اليوان يظل منخفضًا بشكل كبير حتى بعد الزيادات المتوقعة، مما يعني أن نمو صادرات الصين لن يتأثر بشكل ملحوظ في المستقبل، مما يعزز رؤية البنك بشأن ثقة احتفاظ اليوان بمكانته في الأسواق الخارجية.

كيف يظهر اليوان مكاسب سنوية مدعومة بعوامل اقتصادية متعددة؟

شهد اليوان في الأسواق المحلية والعالمية تسجيل أول مكاسب سنوية له منذ عام 2021، مدعوماً بمجموعة من العوامل الاقتصادية الأساسية التي تدعم التعافي وترسيخ قيمة العملة، منها:

• ضعف الدولار الأمريكي أمام العملات الأخرى
• تدفقات مستمرة من الاستثمارات إلى الأسهم الصينية
• جهود بكين الحثيثة لتعزيز تدويل اليوان
• استقرار أسعار الصرف داخل السوق المحلية بالصين

ويوضح تقرير البنك أن تلك العوامل مجتمعة تدعم النظرة الإيجابية حيال استمرار ارتفاع قيمة اليوان تدريجيًا خلال الأعوام القادمة، وهو ما يؤكد قوة العملة رغم التحديات المحيطة.

تشير نماذج “جولدمان ساكس” إلى أن القيمة العادلة لليوان قريبة من 5 يوانات للدولار الواحد مقارنة بالسعر الحالي فوق 7 يوانات، ما يشير إلى أن اليوان منخفض بنحو 25% عن قيمته الحقيقية عند احتساب المتوسط المرجح بين مؤشري GSDEER وGSFEER؛ وهو مؤشّر يدعم التوقعات الصاعدة لليوان خلال العامين القادمين، مع توقع ارتفاع ثابت لكنه واضح.

يبقى وضع اليوان في قلب اهتمامات المستثمرين والأسواق العالمية، نظرًا لتأثيره المباشر على الاقتصاد الصيني والتجارة الدولية، كما تؤكد بيانات “جولدمان ساكس” أن العملة الصينية تمتلك فرصة حقيقية لاستعادة قيمتها الحقيقية والاقتراب من مستويات أكثر توازنًا مع الأسس الاقتصادية المتينة التي تدعمها.