«تغيرات مثيرة» اليورو القوي هل يصبح عبئًا على البنك المركزي الأوروبي الآن؟

اليورو القوي أصبح محط اهتمام رئيسي للبنك المركزي الأوروبي، خاصة مع الارتفاع المستمر لقيمة العملة الموحدة بنحو 14 بالمئة مقابل الدولار الأميركي هذا العام، وهو ما أثار تساؤلات كثيرة حول تداعيات هذا الصعود على الاقتصاد الأوروبي وعلى التضخم واستقرار الأسعار وقدرة القارة على المنافسة عالمياً، حيث بدا هذا الارتفاع متزامناً مع انخفاض معدلات التضخم نحو الهدف المحدد عند 2 بالمئة مما أضاف تحديات حقيقية للبنك المركزي الأوروبي.

اليورو القوي وتأثيره على استقرار الأسعار والتضخم في أوروبا

يشكل ارتفاع قيمة اليورو عبئاً ملموساً على البنك المركزي الأوروبي الذي بدأ يشعر بالقلق من أن هذا الصعود السريع قد يقوض جهوده لتثبيت التضخم عند المستهدف وهو 2 بالمئة، ولعل الاقتراب من أطول فترة مكاسب لليورو منذ أكثر من عقدين يثير المزيد من القلق داخل اجتماعات البنك السنوية كما حدث في سينترا بالبرتغال حيث أشار نائب الرئيس لويس دي غويندوس إلى مشكلات تجاوز سعر الصرف حاجز 1.20 دولار، فكل زيادة بعد هذا المستوى تكون أكثر تعقيداً وتأثيراً على السياسة النقدية، ويُعزى جزء كبير من هذه المكاسب إلى ضعف الدولار الأميركي الذي تضرر بدوره من السياسات التجارية والجمركية وهو ما عزز مكانة اليورو وحفز المستثمرين على التحول للعملة الأوروبية.

مخاوف البنك المركزي الأوروبي أمام ارتفاع قيمة اليورو القوي

تتخطى المخاوف المتعلقة بارتفاع اليورو حدود التقييمات التقليدية لتشمل احتمال الدفع نحو ضغوط انكماشية إضافية قد تؤدي إلى إضرار صناعة التصدير الأوروبية التي تعاني من تحديات كبيرة أصلاً وبدأت التصريحات الصادرة عن مسؤولي المركزي الأوروبي تدل على تزايد حالة عدم الارتياح تجاه هذا الارتفاع حيث أوضح كبير الاقتصاديين في البنك فيليب لين أنهم مع استمرار التدقيق والمراقبة لهذا الوضع نظراً لأن ما حدث إلى الآن يبدو دائماً إلا أن المستقبل يحمل الكثير من الغموض، ويرى كارستن برزيسكي رئيس قسم الاقتصاد الكلي في بنك ING أن استمرار هذا الاتجاه سيزيد الضغوط الانكماشية على الاقتصاد الأوروبي كما سيُعمّق المشاكل التي تواجه القطاع التصديري وهو ما قد يبرر المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل القريب.

اليورو القوي بين الفرص والمخاطر للبنك المركزي الأوروبي

تلقى صعود اليورو ترحيباً أولياً لأنه يُعد وسيلة فعالة في مكافحة التضخم ويعزز دور العملة الموحدة على المستوى العالمي لكن التحديات المتعلقة بوضع الاقتصاد الداخلي وخطورة الضغط على القطاعات التصديرية والأثر المحتمل على سعر الفائدة جعلت صانعي السياسة أكثر حذراً، ويمكن توضيح العوامل التي تؤثر في هذا الملف عبر النقاط التالية:

• تأثير ضعف الدولار الأميركي على ارتفاع قيمة اليورو
• تزامن ارتفاع اليورو مع انخفاض معدلات التضخم
• مخاطر الضغط الانكماشي على الاقتصاد الأوروبي
• تأثير ارتفاع اليورو على تنافسية الصادرات الأوروبية

يمثل اليورو القوي تحدياً معقداً للبنك المركزي الأوروبي لا يمكن تجاهله لأن التعامل معه يتطلب دقة في السياسات الاقتصادية لضمان حماية الاستقرار الاقتصادي بدون إضرار آليات التحكم في التضخم أو التجارة الخارجية التي تعد جزءاً أساسياً من النمو الأوروبي; التوازن مطلوب دائماً لمواجهة هذه الديناميكية المتغيرة التي ستحدد بشكل كبير ملامح الاقتصاد في السنوات المقبلة.