سؤال يحير الأسواق.. هل يتخلى الأفراد عن الدولار لصالح عملات بديلة؟

مؤشر الدولار يشغل بال المستثمرين في ظل التقلبات الحالية التي تشهدها الأسواق العالمية؛ إذ تزايدت التساؤلات حول مدى قدرة العملة الأمريكية على الصمود كمرتكز للاقتصاد العالمي أمام تراجع قيمتها، ومع تسجيلها أدنى مستوياتها منذ أربع سنوات نتيجة ضغوط سياسية واقتصادية تظل الرؤية الضبابية سيدة الموقف في تحديد مسارات الاستثمار البديلة والأكثر أمانا.

عوامل مرتبطة بـ مؤشر الدولار في ظل التطورات الحالية

تتأثر الأسواق العالمية بحالة من الترقب بعد وصول مؤشر الدولار إلى مستوى 96.24 أمام سلة العملات الرئيسية؛ وهذا التراجع يعكس مخاوف عميقة تتعلق بعجز الموازنة الأمريكية وحالة الاستقطاب السياسي الداخلي التي القت بظلالها على جاذبية الأصول المقومة بالعملة الخضراء، ويرى الخبراء أن هذا الهبوط لا يمهد الطريق لاستبدال الدولار كليًا في التعاملات الفردية بل يعكس مرحلة انتقالية تجعل الذهب الملاذ الأكثر إغراء للمستثمرين الباحثين عن حماية قيمة ثرواتهم؛ فالعملات المنافسة مثل اليورو لم تتجاوز حصتها 20% من التعاملات الدولية بينما لا يزال اليوان الصيني يفتقر إلى صفة العملة الدولية الكاملة رغم التوسع التجاري الملحوظ.

تأثير مؤشر الدولار على قرارات تسعير السلع العالمية

يلعب مؤشر الدولار دورًا محوريًا في تحديد تكلفة الإنتاج والاستثمار كونه المرجعية الأساسية في تسعير السلع الاستراتيجية من تكنولوجيا وأدوية وحتى الطاقة؛ ولذلك فإن توجه الأفراد لاقتناء عملات بديلة كالريال أو الدينار يظل خيارًا يفتقر إلى الجدوى الاقتصادية الحقيقية لارتباط هذه العملات الوثيق بالدولار نفسه، وترسم البيانات الحالية المشهد كالتالي:

كيف يغير مؤشر الدولار اتجاهات التحوط لدى الأفراد؟

ينعكس التذبذب في مؤشر الدولار على سلوك المدخرين الذين باتوا يفضلون الأصول الملموسة على العملات الورقية في ظل الغموض الذي يحيط بالاقتصاد العالمي والسياسات النقدية؛ وهذا التحول يظهر بوضوح في زيادة الطلب على المعادن الثمينة التي توفر حماية ضد التضخم وخسائر القيمة الرأسمالية التي قد تنجم عن تقلبات أسعار الصرف، وتتضح ملامح القوة التي تمنح الدولار استمرارية رغم التحديات في النقاط التالية:

• الريادة الأمريكية في المجالات التكنولوجية والعسكرية.
• غياب سوق سندات موحدة وعميقة للعملة الأوروبية الموحدة.
• غموض الإطار القانوني الصيني الذي يقلل الثقة في اليوان.
• اعتبار الدولار العملة الوحيدة لتسعير صفقات النفط والسلاح.
• القوة الشرائية الضخمة التي تتمتع بها السوق الاستهلاكية الأمريكية.

تظل مكانة مؤشر الدولار قوية طالما بقيت الأسواق تفتقر إلى بديل يمتلك الشفافية والعمق الكافي؛ ورغم تراجع حصته في الاحتياطيات الدولية لصالح الذهب، إلا أن الهيمنة الفعلية في التجارة اليومية تظل قائمة، فالأمر لا يتعلق بانهيار العملة بقدر ما هو إعادة تشكيل تدريجية للنظام النقدي العالمي بما يتناسب مع التغيرات الجيوسياسية الراهنة.