تحت 4600 جنيه.. الذهب يواصل التراجع والفضة تفقد بريق القمة عالميًا

توقعات أسعار الذهب وسط اليقين الاقتصادي أصبحت محل اهتمام كبير لدى المستثمرين خاصة بعد التحركات العنيفة التي شهدها المعدن الأصفر مؤخرًا، حيث بدأت التداولات اليوم الثلاثاء على تراجع ملحوظ عقب يوم تاريخي تجاوز فيه الذهب حاجز 4600 دولار للأوقية للمرة الأولى على الإطلاق؛ مما دفع الكثيرين لتصحيح مراكزهم المالية، وتأتي هذه التقلبات في إطار عمليات جني أرباح مكثفة سيطرت على السوق، تزامناً مع تزايد ضبابية المشهد الجيوسياسي والتوترات الاقتصادية العالمية التي تجعل من تتبع توقعات أسعار الذهب وسط اليقين الاقتصادي أمراً حيوياً لتحديد الوجهة الاستثمارية المقبلة في ظل هذه الظروف المتسارعة.

توقعات أسعار الذهب وسط اليقين الاقتصادي وتأثير الفائدة

شهدت المعاملات الفورية تراجعاً واضحاً حيث انخفض سعر المعدن النفيس بنحو 0.4 بالمئة ليصل إلى مستوى 4576.79 دولار للأوقية، وذلك بعد أن كان قد حقق ذروة تاريخية غير مسبوقة يوم الاثنين بتسجيله 4629.94 دولار، ولم تكن العقود الآجلة بمنأى عن هذا الهبوط؛ إذ تراجعت العقود الأمريكية تسليم فبراير بنسبة 0.6 بالمئة لتستقر عند 4585.40 دولار، وهذا التباين في الأرقام يعزز من أهمية فهم توقعات أسعار الذهب وسط اليقين الاقتصادي نظراً لارتباطه الوثيق بتحركات الفائدة الأمريكية، حيث تشير تقارير صادرة عن مؤسسات مالية عملاقة مثل جولدمان ساكس ومورجان ستانلي إلى احتمالية قوية لقيام الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة مرتين خلال العام الجاري، بواقع 25 نقطة أساس في كل من شهري يونيو وسبتمبر المقبلين، وهو ما يغير خريطة الطلب العالمي على الملاذات الآمنة بشكل جذري.

إن الأصول المالية التي لا توفر عائداً ثابتاً مثل الذهب تجد بيئة خصبة للازدهار عندما تنخفض أسعار الفائدة، حيث تقل تكلفة الفرصة البديلة لحيازتها مقارنة بالسندات أو الودائع؛ ولذلك فإن توقعات أسعار الذهب وسط اليقين الاقتصادي تظل تميل نحو القوة في فترات الاضطرابات السياسية أو التدهور المالي، فالارتباط الطردي بين غياب الاستقرار وزيادة الطلب على الذهب يفسر لماذا لجأ المتداولون إلى البيع لجني الأرباح بعد القفزة التاريخية التي لم يعهدها السوق من قبل، ويمكن تلخيص أبرز العوامل المؤثرة في المشهد الحالي عبر النقاط التالية:

• سياسات البنوك المركزية العالمية تجاه خفض أو رفع أسعار الفائدة وتأثيرها المباشر على قوة الدولار أمام الذهب.
• حجم الإقبال على عمليات جني الأرباح السريعة بعد وصول الأسعار إلى مستويات قياسية تخطت 4600 دولار.
• الاضطرابات الجيوسياسية المستمرة التي تدفع رؤوس الأموال للهروب نحو المعادن النفيسة كدرع واقٍ من مخاطر التضخم.
• التقارير الاقتصادية الصادرة عن البنوك الاستثمارية الكبرى وتوقعاتها لمعدلات النمو والركود العالمي.

المعادن النفيسة وتأثيرات توقعات أسعار الذهب وسط اليقين الاقتصادي

لم يتوقف التأثير الهبوطي عند الذهب فحسب بل امتد ليشمل سلة المعادن النفيسة الأخرى التي تأثرت بشكل مباشر بتغير توقعات أسعار الذهب وسط اليقين الاقتصادي، فقد شهدت الفضة انخفاضاً في المعاملات الفورية بنسبة 1.6 بالمئة لتصل إلى 83.62 دولار للأوقية، ويأتي هذا التراجع بعد أن لامست الفضة أعلى مستوياتها التاريخية عند 86.22 دولار خلال تعاملات مطلع الأسبوع، كما سجل البلاتين تراجعاً حاداً بنسبة 2.5 بالمئة ليصل إلى 2283.95 دولار، مبتعداً عن قمة تاريخية كان قد سجلها في نهاية ديسمبر الماضي عند 2478.50 دولار، وهو ما يوضح أن موجة التصحيح الحالية طالت كافة الملاذات الآمنة دون استثناء، وفيما يلي جدول يوضح حركة الأسعار الأخيرة للمعادن الأساسية:

تحليل توجهات السوق وبناء توقعات أسعار الذهب وسط اليقين الاقتصادي

يعتبر البلاديوم من أكثر المعادن تأثراً في جلسة اليوم حيث تراجع بنسبة كبيرة بلغت 3.7 بالمئة ليستقر عند مستوى 1774.44 دولار، مما يعكس حالة القلق العام في الأسواق المالية من استدامة الارتفاعات الجنونية السابقة وتأثيرها على الطلب الصناعي والاستثماري، وبينما يسعى المحللون لتثبيت توقعات أسعار الذهب وسط اليقين الاقتصادي، يظل ترقب قرارات الفيدرالي في اجتماع يونيو هو المحرك الأساسي لحركة الصناديق الاستثمارية الكبرى، فإذا ما تماشى قرار الفائدة مع توقعات مورجان ستانلي وجولدمان ساكس، فقد نرى دورة صعودية جديدة تعيد الذهب للمنافسة فوق مستوياته القياسية مرة أخرى، خاصة وأن الذهب أثبت قدرته على الصمود أمام كافة التحديات الهيكلية في النظام المالي العالمي خلال الأشهر الماضية؛ مما يجعله المحور الرئيسي في محافظ كبار المستثمرين الباحثين عن الأمان والنمو في آن واحد.

تظل حركة الأسواق مرهونة بقدرة المعدن الأصفر على التماسك فوق مناطق الدعم الفنية الهامة بعد تراجعه عن حاجز 4600 دولار، حيث أن ثبات الأسعار في هذه المستويات يعزز من مصداقية توقعات أسعار الذهب وسط اليقين الاقتصادي التي تشير إلى استمرار الاتجاه الصاعد على المدى الطويل، ومع مراقبة البيانات الاقتصادية القادمة المتعلقة بالتضخم والوظائف في الولايات المتحدة، ستتضح الصورة أكثر للمتداولين حول ما إذا كان الهبوط الحالي مجرد استراحة قصيرة لالتقاط الأنفاس قبل مواصلة الارتفاع، أم أنه بداية لمرحلة جديدة من التوازن السعري الذي تفرضه المعطيات الجيوسياسية والمالية المعقدة في الوقت الراهن.