مكاسب قياسية.. لماذا يرفض المستثمرون التخلي عن الذهب رغم تقلبات الأسعار؟

توقعات أسعار الذهب في 2026 تشير إلى استمرار الزخم الصعودي للمعدن الأصفر الذي بات الملاذ الأكثر أمانًا في محافظ كبار المستثمرين والمؤسسات المالية العالمية، حيث تعكس التقارير الصادرة عن بلومبيرغ وإنفستنغ دوت كوم إيمانًا راسخًا بأن المحركات الأساسية التي قادت الأسعار نحو القمم التاريخية العام الماضي ما زالت تفرض سيطرتها على المشهد الاقتصادي الحالي بتدرج.

عوامل استمرار نمو توقعات أسعار الذهب في 2026

شهد عام 2025 طفرة غير مسبوقة في أداء المعدن النفيس بنمو ناهز 65%، وهو ما يمثل الأداء الأقوى منذ قرابة خمسة عقود؛ ويرجع المحللون هذا الصعود إلى حزمة من الأسباب المترابطة التي يبدو أنها ستستمر بفعالية خلال العام الجاري، فبالرغم من استبعاد مديري صناديق التحوط تكرار القفزة السنوية ذاتها، إلا أنهم يؤكدون غياب أي احتمالات لسقوط حاد في القيمة السعرية للأونصة؛ وذلك بفضل السياسات النقدية العالمية والتوترات المستمرة التي نلخص أسبابها في النقاط التالية:

• استمرار وتيرة خفض أسعار الفائدة العالمية التي تزيد من جاذبية الأصول غير المدرة للعائد.
• تزايد حدة الاضطرابات الجيوسياسية التي تدفع رؤوس الأموال نحو الملاذات التقليدية.
• النشاط المحموم للبنوك المركزية في تعزيز احتياطياتها من المعدن الأصفر كبديل للنقد الأجنبي.
• العجوزات المالية المتصاعدة في الاقتصادات الكبرى التي تضعف الثقة في استقرار العملات الورقية.

توقعات أسعار الذهب في 2026 كرهان ضد العملات الورقية

تؤكد الرؤى الاستثمارية لخبراء “مورغان ستانلي” أن الذهب تحول فعليًا إلى “عملة بديلة” في ظل تآكل القيمة الشرائية للعملات الرئيسية نتيجة تضخم الديون السيادية والضغوط السياسية التي تمارس على البنوك المركزية الكبرى، مما جعل المعدن النفيس الرهان الرابح فيما يعرف بتجارة “تآكل القيمة” التي لم تصل بعد إلى ذروتها السعرية المتوقعة؛ ولذلك يوصي كبار الخبراء بضرورة تعديل نماذج المحافظ الاستثمارية التقليدية لتشمل حصة تصل إلى 20% من الأصول الحقيقية والذهب كدرع وقائي ضد عدم الانضباط المالي العالمي الذي يتزايد بوضوح.

دور البنوك المركزية في دعم توقعات أسعار الذهب في 2026

تلعب المصارف المركزية دورًا محوريًا في بقاء أسعار الذهب فوق مستويات تاريخية، حيث من المنتظر أن تحافظ على وتيرة شراء شهرية تصل إلى 80 طنًا، خاصة بعد أن كشفت العقوبات الدولية المفروضة على الاحتياطيات الروسية أهمية الذهب كأصل “سيادي” لا يمكن تجميده أو مصادرته رقميًا؛ وتشير البيانات إلى أن المستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة ما زالوا يمتلكون حصصًا ضئيلة في الصناديق المدعومة بالذهب لا تتجاوز 0.17% من إجمالي أصولهم المالية، وهي فجوة يراها غولدمان ساكس محفزًا هائلًا للنمو المستقبلي بمجرد تحول شهية المخاطر نحو الأصول الآمنة بشكل أوسع.

إن البيئة الاقتصادية الحالية التي تتسم بانخفاض معدلات الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة تجعل من الذهب أداة تنويع لا غنى عنها، وبالرغم من التحذيرات التي يطلقها محللو “بكتيه لإدارة الأصول” حول احتمال زيادة تقلبات الذهب نتيحة تسلل المضاربين إلى السوق، إلا أن الصعود البطيء والمتدرج المتوقع يظل الأكثر استدامة وقوة؛ فالمعدن الأصفر يحتفظ ببريقه كأبرز الملاذات في عالم مثقل بالديون ويفقد ثقته في النظم النقدية الورقية تدريجيًا.