رابط وثيق.. كيف يتحدد سعر الدولار والذهب مقابل تحركات برميل النفط؟

تأثير أسعار الطاقة على الدولار والذهب يمثل المحور الأساسي لفهم تقلبات الاقتصاد العالمي في عام 2026، حيث يرى الدكتور محمد الجوهري، رئيس مركز أكسفورد للدراسات الاقتصادية، أن العلاقة بين هذه الأصول الثلاثة تحكمها معادلة معقدة تتحرك فيها العملة الأمريكية والمعدن الأصفر في اتجاهات متضادة غالباً؛ فبينما يساهم استقرار أسعار النفط في تعزيز قوة العملة الخضراء، فإنه يقلص من جاذبية بريق الذهب.

تأثير أسعار الطاقة على الدولار والذهب وعلاقته بالتضخم

يوضح الدكتور محمد الجوهري أن تحركات الدولار الأمريكي باتت مرتبطة بشكل وثيق بتطورات أسواق الطاقة التي تؤثر مباشرة على مستويات التضخم والسياسات النقدية للفيدرالي الأمريكي، فحينما تتجه أسعار النفط نحو الانخفاض نتيجة زيادة المعروض العالمي، تتقلص تكاليف الإنتاج والخدمات اللوجستية؛ وهذا التراجع يمنح البنك المركزي الأمريكي رفاهية الإبقاء على معدلات الفائدة المرتفعة لفترات أطول، مما يزيد من جاذبية الأصول المقومة بالعملة الأمريكية كالسندات الحكومية، ويجعل المستثمرين يراقبون تأثير أسعار الطاقة على الدولار والذهب كبوصلة لتحديد وجهة استثماراتهم بين الأمان النقدي والملاذات الآمنة التقليدية؛ إذ يتحول الدولار في هذه الحالة إلى مستفيد مزدوج من استقرار التكاليف الداخلية وحالة الحذر التي تسيطر على الأسواق العالمية نتيجة تباطؤ الطلب السلعي.

• تحرك الدولار والذهب في اتجاهات متعاكسة داخل معادلة اقتصادية واحدة.
• استقرار أسعار النفط يدعم قوة العملة الأمريكية عبر كبح جماح التضخم.
• تراجع احتمالات الصدمات السعرية في الطاقة يضعف الزخم الشرائي للمعدن الأصفر.
• الدولار يستفيد من دوره كملاذ آمن في فترات إعادة توازن الأسواق.

العلاقة العكسية وفهم تأثير أسعار الطاقة على الدولار والذهب

على النقيض من قوة العملة، يواجه المعدن الأصفر ضغوطاً متزايدة عندما تفرض السياسة النقدية المتشددة كلمتها على الأسواق، فالذهب الذي لا يدر عائداً يفقد بريقه الاستثماري بمجرد ارتفاع الفائدة الحقيقية وتلاشي مخاوف التضخم الناتجة عن تراجع أسعار الوقود؛ وهنا يظهر بوضوح تأثير أسعار الطاقة على الدولار والذهب من خلال قناة القوة الشرائية، حيث إن تسعير الذهب بالعملة الأمريكية يجعله أكثر كلفة على المستثمرين من ذوي العملات الأخرى، مما يؤدي إلى هبوط الطلب الاستثماري والمضاربي عليه، ورغم ذلك يؤكد “الجوهري” أن الذهب لم يتنازل عن مكانته التاريخية، بل يمر حالياً بمرحلة “إعادة تموضع”؛ إذ ينتقل من كونه أداة للتحوط ضد التضخم إلى ملاذ مرتبط حصرياً بالمخاطر الجيوسياسية والأزمات المالية العميقة طويلة الأجل التي قد تنفجر في أي لحظة.

أزمة فنزويلا وانعكاس تأثير أسعار الطاقة على الدولار والذهب

تعد المتغيرات السياسية التي طرأت منذ مطلع عام 2026، وخاصة الملف الفنزويلي، من أهم المحركات التي غيرت مشهد الطاقة العالمي وأثرت في التوازن بين العملات والمعادن، فقد أدى قرار إعادة تشغيل آبار النفط الفنزويلية ورفع العقوبات عنها إلى زيادة متوقعة في المعروض النفطي، وهو ما اعتبرته الأسواق إشارة قوية لتهدئة الضغوط التضخمية العالمية؛ وهذا السياق يؤكد أن فهم تأثير أسعار الطاقة على الدولار والذهب لا يمكن أن يكتمل دون مراقبة الرسائل السياسية الصادرة من واشنطن، سواء في حقبة ترامب أو غيره، حيث أصبحت الأسواق شديدة الحساسية للتصريحات السياسية التي تعيد رسم خارطة الإمدادات، مما يجعل المستثمر العالمي في حالة ترقب دائم لأي صدمة مفاجئة في أسواق النفط قد تعيد الذهب للواجهة مجدداً وتكسر هيمنة العملة الخضراء المؤقتة.

يرى الخبراء أن تشابك العلاقات بين أسواق النفط والعملات يحتم على المستثمرين قراءة المشهد برؤية شمولية تربط السياسة بالبيانات الرقمية، فاستمرار تدفق النفط بكفاءة يظل الضمانة الأكبر لاستقرار العملات الكبرى وتقليص شهية المخاطرة تجاه المعادن النفيسة، بينما تظل أي اضطرابات في سلاسل التوريد بمثابة الشرارة التي قد تشعل رغبة التحوط بالذهب مرة أخرى.