تحركات حذرة.. كيف تأثر سعر الدولار أمام اليورو وتوقعات خفض الفائدة؟

توقعات أسعار الفائدة الأمريكية وتأثيرها على الدولار في الأسواق العالمية تشكل المحور الأساسي لنشاط التداول في الأيام الأخيرة، حيث شهد الدولار الأمريكي خلال تعاملات يوم الثلاثاء ارتفاعاً طفيفاً أمام سلة من العملات الرئيسية، بينما تعرضت العملة الأوروبية الموحدة لضغوط واضحة ناتجة عن بيانات التضخم التي جاءت أقل من المتوقع، وهذا الهدوء النسبي في سوق الصرف يعكس تركيز المستثمرين المتزايد على المكاسب المحققة في أسواق الأسهم والسلع.

توقعات أسعار الفائدة الأمريكية والسياسة النقدية للفيدرالي

وسط حالة الترقب التي تسيطر على الأسواق المالية، تبرز تصريحات مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي كعامل حاسم في رسم توقعات أسعار الفائدة الأمريكية وتأثيرها على الدولار والذهب والعملات الأخرى؛ إذ أكد توماز باركين، رئيس بنك الاحتياطي في ريتشموند، ضرورة أن تكون أي تحركات مستقبلية حيال تكاليف الاقتراض مدروسة بدقة فائقة ومبنية على البيانات الاقتصادية الوافدة حصراً، وذلك لموازنة المخاطر المحيطة بسوق العمل ومستويات التضخم المستهدفة، بينما يتبنى ستيفن ميران وجهة نظر أكثر تفاؤلاً بالنمو عبر الدعوة لخفض حاد وسريع في أسعار الفائدة لدعم الاقتصاد خلال العام الجاري؛ مما يضع المستثمرين أمام سيناريوهات متباينة تحاول أدوات التحليل قراءتها بدقة؛ حيث تشير بيانات أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME إلى أن الأسواق تسعّر حالياً فرصة تصل إلى 80% لبقاء الفائدة دون تغيير في الاجتماع المقبل المقرر عقده في 27 و28 يناير، وهو ما يعزز حالة الانتظار والترقب لمسار السياسة النقدية الأمريكية الذي بات يتصدر اهتمام المحللين مثل آدم باتون، الذي استبعد أن تكون التوترات الجيوسياسية في فنزويلا عاملاً مؤثراً في الوقت الراهن بمقابل الثقل الذي تمثله الفائدة.

بيانات التضخم الأوروبية ودورها في تعزيز قوة الدولار

لعب تباطؤ التضخم في القارة العجوز دوراً محورياً في دعم توقعات أسعار الفائدة الأمريكية وتأثيرها على الدولار من خلال إضعاف قوة العملات المنافسة، فقد تراجع اليورو بنسبة 0.25% ليصل إلى مستوى 1.16920 دولار تأثراً بأرقام التضخم في فرنسا وألمانيا التي جاءت دون التوقعات لشهر ديسمبر؛ الأمر الذي أدى بدوره إلى انخفاض عوائد السندات الحكومية في أوروبا بنحو 3 نقاط أساس بالتزامن مع ارتفاع طفيف في عوائد الخزانة الأمريكية، ولم يكن الجنيه الإسترليني بمنأى عن هذه الموجة الهبوطية؛ إذ فقد 0.30% من قيمته ليتداول عند 1.34995 دولار، متراجعاً من أعلى مستوياته في أربعة أشهر، مدفوعاً بتوقعات تشير إلى أن بريطانيا قد تسير على خطى جيرانها في القارة بتسجيل تباطؤ مماثل في معدلات التضخم.

المخاطر الجيوسياسية وتحركات العملات الأجنبية عالمياً

يرى المحللون أن انحسار التوترات الجيوسياسية قد قلل من جاذبية العملة الأمريكية كملاذ آمن مؤقت، وهو ما يفسر كيف أثرت توقعات أسعار الفائدة الأمريكية وتأثيرها على الدولار بشكل أكبر من الأحداث الميدانية، فقد أشار فرانشيسكو بيسولي من ING إلى أن تأثير العمليات العسكرية في فنزويلا تلاشى سريعاً من سوق الفوركس ولم يستمر سوى لبضع ساعات صباح الاثنين؛ حيث ساهم الأداء القوي لأسواق الأسهم في الحد من مكاسب الدولار التي تحققت في البداية، ومع ذلك فقد سجل الأخضر تحركات متباينة أمام بقية الأصول وفق النقاط التالية:

• القفز أمام الفرنك السويسري بنسبة 0.42% ليسجل 0.795 نتيجة فارق العوائد.
• تحقيق مكاسب مقابل الين الياباني بنسبة 0.15% وصولاً إلى 156.6 ين.
• ارتفاع الدولار الأسترالي لأعلى مستوى في عام عند 0.6739 دولار قبل استقراره قليلاً.
• ثبات نسبي مقابل اليوان الصيني عند مستوى 6.981 في ظل رقابة نقدية.
• تراجع الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.14% ليحط عند مستوى 0.578 دولار.

وتستمر سياسة الفيدرالي في الهيمنة على المشهد وتوجيه توقعات أسعار الفائدة الأمريكية وتأثيرها على الدولار، فبينما يراقب المتداولون أرقام البطالة والنمو، تظل العملة الأمريكية مستفيدة من التباين في الأداء الاقتصادي بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو؛ مما يجعل استقرار أسعار الفائدة خلال الشهر الحالي الخيار الأكثر ترجيحاً لحين ظهور معطيات جديدة توازن بين طموحات النمو ومخاوف التضخم.