تراجع حاد بالسيولة.. أسعار الذهب تسجل مستويات جديدة بصدمة أولى جلسات 2026

توقعات أسعار الذهب العالمية شهدت حالة من التباين الملحوظ مع بداية تداولات العام الحالي، حيث سجل المعدن النفيس تراجعاً بنسبة 4.4% خلال الأسبوع الماضي ليفشل في الحفاظ على الزخم الصعودي الذي حققه في الجلسة الافتتاحية؛ هذا الانخفاض دفع سعر أونصة الذهب العالمي إلى ملامسة مستوى 4274 دولار كأدنى نقطة في أسبوعين، وذلك بعد أن استهل التداولات عند مستوى 4542 دولار للأونصة قبل أن يستقر عند الإغلاق الأسبوعي حول 4332 دولار.

توقعات أسعار الذهب العالمية بعد الأداء القياسي

يرى المحللون في مؤسسة جولد بيليون أن المعدن الأصفر دخل عام 2026 محملاً بإرث ثقيل من الارتفاعات الحقيقية التي سجلها طوال العام المنصرم، فقد حقق قفزة سنوية تاريخية ناهزت 65% وهي النسبة الأعلى التي يتم تسجيلها منذ عام 1979؛ هذا الأداء القوي انعكس بوضوح على تداولات العقود الفورية والمستقبلية، إلا أن الأسواق تعيش حالياً مرحلة من الضغوط السلبية الناتجة عن المستويات القياسية التي وُصل إليها في 2025؛ فبالرغم من هذا الهبوط الطفيف إلا أن التوقعات السائدة تشير إلى أن الذهب ما زال قادراً على الصمود فوق مستويات الدعم الرئيسية وبقاء التداول فوق حاجز 4300 دولار للأونصة يمنح المستثمرين نوعاً من الطمأنينة الحذرة بشأن التحركات القادمة.

أبرز العوامل المؤثرة في حركة المعدن والبيانات المسجلة تظهر في الجدول التالي:

العوامل المؤثرة على توقعات أسعار الذهب العالمية والطلب

تتأثر توقعات أسعار الذهب العالمية بمزيج من السياسات النقدية والاضطرابات الجيوسياسية المتلاحقة، فالتفاؤل حيال توجهات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة مرتين خلال العام الحالي ساهم في تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الذي لا يدر عائداً؛ كما أن تراجع مؤشر الدولار قدم بيئة محفزة للطلب وقلل من وطأة المخاوف التضخمية، بينما تبرز الصراعات السياسية كعامل دفع أساسي نحو الملاذات الآمنة، حيث تسود حالة من القلق والترقب في الأسواق العالمية نتيجة:

• الهجمات المتتالية التي استهدفت العاصمة الفنزويلية والشكوك حول انخراط أطراف دولية فيها.
• تزايد رغبة البنوك المركزية في تنويع احتياطياتها من العملات الأجنبية نحو الذهب لترسيخ مستويات سعرية مرتفعة.
• ضعف أحجام السيولة في الأسواق بسبب العطلات، مما أدى لجني أرباح وتذبذبات بيعية مؤقتة.
• انتظار الأسواق لمسار الفائدة الأمريكية وتأثيرها المباشر على قوة العملة الخضراء مقابل المعادن.

توقعات أسعار الذهب العالمية في الأسواق الآسيوية الكبرى

رغم وجود تحليلات تحذر من وصول الأسعار إلى منطقة “تشبع شرائي” تستلزم تصحيحاً سعرياً، إلا أن الأسواق المادية في الهند والصين أظهرت رد فعل إيجابي مع انخفاض الأسعار الحالي؛ ففي الهند انتقل السعر المحلي من الخصم الكبير إلى فرض علاوة تصل لـ 15 دولاراً فوق السعر الرسمي نتيجة انتعاش طلب المستهلكين الذي كان مقيداً بالأسعار الفلكية في ديسمبر الماضي، وفي الاتجاه ذاته شهدت الصين تحولاً نحو علاوة قدرها 3 دولارات للأونصة فوق السعر العالمي المرجعي، وهو ما يعكس رغبة شرائية قوية في الأسواق الآسيوية تساهم في إيجاد أرضية صلبة لأسعار الذهب العالمية تمنعها من الانهيار الحاد وتدعم استئناف الصعود بمجرد عودة الزخم والسيولة للأسواق العالمية.

تظل حركة الذهب رهينة التوافق بين الطلب المادي القوي في الشرق والبيئة النقدية في الغرب، فالتصحيح الحالي لا يبدو نهاية للمسار الصاعد بل مرحلة لالتقاط الأنفاس وإعادة تقييم المراكز الشرائية؛ وبناءً على المعطيات الميدانية، فإن قدرة المعدن على الثبات فوق مستوياته الحالية ستحدد شكل المسار الاستثماري للفصل الأول من العام الجديد مع ترقب لافت لأي هجمات جيوسياسية جديدة ترفع وتيرة التحوط العالمي.