مكاسب تاريخية للمعدن الأصفر.. تقلبات حادة تضرب سعر الدولار في الأسواق العالمية

أداء الدولار الأمريكي مقابل الذهب والفضة في عام 2025 شكّل العنوان الأبرز في كافة الأوساط المالية والمحافل الاقتصادية العالمية خلال الفترة القليلة الماضية؛ فقد شهد المستثمرون تحولات دراماتيكية عميقة في موازين القوى المالية جعلت الأسواق تترقب بحذر شديد مآلات السياسة النقدية الأمريكية والتوترات الجيوسياسية التي لم تهدأ وتيرتها، مما أفضى في نهاية المطاف إلى مشهد سنوي متباين كليًا اتسم بتراجع العملة الخضراء بحدة قياسية في مقابل انفجار صعودي للمعادن النفيسة التي استعادت بريقها كملاذات آمنة استثنائية وسط اضطرابات اقتصادية ضخمة.

أسباب تراجع أداء الدولار الأمريكي مقابل الذهب والفضة والعملات الرئيسية

إن المتابع الدقيق لحركة الأسواق يدرك أن العام الماضي كان عام التحديات الكبرى للعملة الأمريكية التي عانت من تدهور ملحوظ في قيمتها الشرائية، حيث أنهى الدولار جولته السنوية بتكبد خسائر قاسية وصلت إلى نحو 9% مقابل سلة من العملات العالمية القيادية التي تصدرها اليورو والجنيه الإسترليني؛ وهذا الهبوط الحاد يمثل الأسوء من نوعه في أداء العملة منذ عام 2017، وهو ما عزاه مراقبو القطاع المالي إلى القناعة الراسخة لدى المستثمرين بأن الفيدرالي الأمريكي سيضطر لخفض أسعار الفائدة لعدة مرات متتالية، الأمر الذي وضع العملة تحت مقصلة الضغوط البيعية المستمرة؛ ولعل التقارير الاقتصادية المعمقة تشير بوضوح إلى أن أداء الدولار الأمريكي مقابل الذهب والفضة تأثر بمستويات تاريخية من عدم اليقين المحيط بالسياسات المالية داخل واشنطن، تزامنت مع توجه متسارع من قبل كبرى البنوك المركزية عالميًا لتقليص الاعتماد على “الأخضر” كعملة احتياط وحيدة، والسعي لتنويع أصولها عبر بدائل نقدية أكثر استقرارًا وموثوقية في الأمد الطويل.

تحليل أداء الذهب وتأثيره على تفوق أداء الدولار الأمريكي مقابل الذهب والفضة

على النقيض تمامًا من مسار العملات الورقية المترنحة، نجح المعدن الأصفر في كتابة فصل جديد من التاريخ بتسجيل قفزة سعرية هي الأعلى التي يشهدها العالم منذ أكثر من أربعة عقود ونصف، إذ تمكنت أوقية الذهب من اختراق حاجز 4,500 دولار في لحظات تاريخية سبقت إغلاق العام بقليل؛ وقد سجل المعدن مكاسب صافية تجاوزت 60% على أساس سنوي مدفوعًا برغبة جنونية من قبل الصناديق الاستثمارية للتحوط ضد المخاطر العالية وضمان حماية السيولة العالمية من التآكل، وقد تكاتفت عدة عوامل جوهرية ومحورية في صياغة هذا الارتفاع القياسي يمكن حصرها في النقاط التالية:

• تنامي الرهانات القوية على استمرار خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة الأمريكية مما أضعف جاذبية السندات مقابل المعادن.
• النمو المتزايد والطلب العالمي غير المسبوق على الأصول التي توفر ملاذًا استثماريًا آمنًا في أوقات التضخم.
• العمليات الشرائية الضخمة التي نفذتها المصارف المركزية الكبرى لتعزيز احتياطاتها من الذهب بعيدًا عن العملات التقليدية.
• تزايد حدة الصراعات والأزمات الجيوسياسية حول العالم التي منحت أسعار الذهب قوة دفع إضافية ومستدامة طوال العام.

تطورات الفضة وانعكاسات أداء الدولار الأمريكي مقابل الذهب والفضة

بالرغم من البريق الساطع الذي خطفه الذهب، إلا أن الفضة كانت هي “الحصان الأسود” والمفاجأة المذهلة للجميع في عام 2025، حيث تربعت على عرش الأصول الأكثر تحقيقًا للأرباح بنسب نمو فلكية تراوحت ما بين 150% إلى 160% بشكل فاق توقعات الخبراء؛ وهذا الانفجار السعري أدى إلى تحطيم مستويات تاريخية للفضة مدفوعة بطلب صناعي كثيف وهائل في قطاعات تكنولوجيا الطاقة المتجددة والتقنيات الحديثة، بالإضافة إلى جانب المضاربة المالية التي وجدت في المعدن الأبيض فرصة ربحية لا تعوض؛ ويؤكد المحللون أن هذا الانتعاش القوي يرتبط بشكل وثيق بفوائض السيولة العالمية وتوجه رؤوس الأموال الذكية نحو المعادن التي تظهر مرونة فائقة وقدرة على الصعود في ظل ضعف الدولار، ويمكن تلخيص البيانات الرقمية لهذا العام الاستثنائي من خلال الجدول التالي:

دراسة أداء الدولار الأمريكي مقابل الذهب والفضة تمنحنا تصورًا دقيقًا حول دخول الأسواق العالمية مرحلة من التحولات الهيكلية الكبرى التي أعادت ترتيب أولويات توزيع الثروات؛ فمع استمرار تدفق الاستثمارات نحو المعادن الثمينة، يرجح المراقبون استمرار رحلة الصعود في عام 2026، بينما يظل الدولار الأمريكي يواجه تحديات دفاعية معقدة أمام سلة العملات والمعادن النفيسة.