أدنى مستوى منذ سنوات.. الدولار يسجل أكبر تراجع سنوي أمام العملات العالمية

مستقبل سعر الدولار الأمريكي مقابل العملات العالمية يمر بمنعطف تاريخي وحرج للغاية بعد تسجيل تراجعات قياسية مع نهاية عام 2025؛ فقد شهدت العملة الخضراء أسوأ أداء سنوي لها منذ ثماني سنوات، نتيجة تزايد الرهانات الاستثمارية التي ترجح استمرار هذا المسار الهبوطي وتفاقم الخسائر الفنية، لاسيما مع التوقعات المتزايدة بأن الإدارة الأمريكية الجديدة قد تختار رئيساً لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يتبنى أيديولوجية اقتصادية توسعية تهدف إلى تقليص أسعار الفائدة بمستويات تفوق التوقعات الحالية، مما يعزز من ضبابية المشهد المالي العالمي للعام الجديد.

العوامل المؤثرة في مستقبل سعر الدولار الأمريكي مقابل العملات العالمية

تشير البيانات الاقتصادية الدقيقة إلى أن مؤشر الدولار العالمي قد فقد نحو 8% من قيمته الإجمالية خلال عام 2025، وهو ما دفع كبار المتداولين في البورصات الدولية إلى تكثيف رهاناتهم على استمرار ضعف هذه العملة خلال المدى القريب، خاصة وأن فترة ما بعد تطبيق الرسوم الجمركية في شهر أبريل، والتي أطلق عليها المحللون “يوم التحرير”، لم تمنح العملة الزخم المطلوب للتعافي بل زادت من وتيرة نزيف النقاط، ومع تزايد التكهنات حول إمكانية قيام دونالد ترامب باستبدال جيروم باول بشخصية مصرفية تميل للتيسير النقدي، يرى يوسكي ميايري الخبير الاقتصادي لدى “نومورا” أن هوية الرئيس القادم للفيدرالي ستكون هي البوصلة الأساسية التي ستحدد مستقبل سعر الدولار الأمريكي مقابل العملات العالمية خلال الربع الأول، متجاوزة في ثقلها أي قرارات روتينية قد تصدر عن اجتماعات البنك في شهري يناير ومارس القادمين.

تحولات الفائدة وأثرها على مستقبل سعر الدولار الأمريكي مقابل العملات العالمية

إن توجه الأسواق نحو تسعير خفضين وشيكين لأسعار الفائدة يضع مستقبل سعر الدولار الأمريكي مقابل العملات العالمية في مواجهة مباشرة ومتباينة مع استراتيجيات البنوك المركزية الكبرى التي قد تحافظ على مستويات فائدة مرتفعة، وهو ما يقلص بصورة آلية وجاذبية الأصول المالية المقومة بالعملة الأمريكية أمام رؤوس الأموال الباحثة عن عوائد ربحية أكبر في أسواق بديلة، حيث تؤكد تقارير لجنة تداول السلع الآجلة تنامي القوة البيعية ضد الدولار، بينما تشير عقود الخيارات المالية إلى أن شهر يناير قد يمثل امتداداً لسلسلة الضعف هذه، وفي الجهة المقابلة نجد أن اليورو حقق مكاسب ملحوظة مستفيداً من تراجع التضخم وتزايد الإنفاق الدفاعي الأوروبي، بالتزامن مع توجه رؤوس الأموال نحو كندا وأستراليا والسويد تحسباً لرفع محتمل في أسعار الفائدة هناك، وهو ما يزيد من تعقيد المشهد أمام العملة الأمريكية.

• التحول الجذري في السياسة النقدية الأمريكية الرامي لخفض تكاليف الإقراض وتحفيز النمو.
• التباين الواضح في مواقف البنوك المركزية في أستراليا وكندا مقارنة بسياسة الفيدرالي التيسيرية.
• بقاء معدلات طلبات إعانات البطالة في الولايات المتحدة عند مستويات منخفضة تاريخياً رغم التحديات.
• هيمنة المضاربين وصناديق التحوط على مراكز بيعية ضخمة تستهدف دفع العملة الخضراء لمزيد من الهبوط.

توقعات الخبراء حول مستقبل سعر الدولار الأمريكي مقابل العملات العالمية

يرتبط المسار الذي سيتخذه مستقبل سعر الدولار الأمريكي مقابل العملات العالمية ارتباطاً وثيقاً بالشخصية الاقتصادية التي سيعينها دونالد ترامب لقيادة البنك المركزي، لاسيما بعد تسريبات عن وجود قائمة محتملة لخلافة باول تضم أسماء ذات ثقل مثل كيفين هاسيت المعروف بآرائه المحددة، إلى جانب مرشحين آخرين مثل كيفين وورش وكريستوفر والر وميشيل بومان، وبحسب أندرو هازليت المحلل في “مونكس” فإن السوق تعيش حالة من الترقب الحذر لهذه التعيينات؛ إذ إن اختيار هاسيت قد يعني استمرار ضغوط معينة، بينما قد يشير اختيار وورش أو والر إلى إيقاع أكثر تمهلاً في خفض الفائدة، وهذا السيناريو الأخير هو الوحيد الذي قد يعطي الدولار دفعة إيجابية تعيد له هيبته المفقودة أمام سلة العملات العالمية الرئيسية، في ظل مراقبة دقيقة من البيت الأبيض لموازنة قوة سوق العمل مع تدهور القوة الشرائية العالمية.