البنك المركزي الأوروبي يقلل خفض أسعار الفائدة مع زيادة الإنفاق الاقتصادي في أوروبا

من المتوقع أن يجري البنك المركزي الأوروبي تخفيضين إضافيين في أسعار الفائدة خلال الأشهر القادمة، وفقاً لما ذكره محللون استطلعت آراؤهم وكالة بلومبرج. وعلى الرغم من تخفيضات الفائدة الستة السابقة، فإن المعدل الحالي للإيداع سيبقى عند 2% حتى نهاية فترة التوقعات، مما يعزز توقعات تحسين النمو الاقتصادي على المدى القريب.

## أسباب تخفيض الفائدة وتأثيرها على الاقتصاد
تشير التوقعات إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيقوم بتخفيضين إضافيين لسعر الفائدة، أحدهما في أبريل والثاني في يونيو. بينما كانت التوقعات سابقاً تتجه نحو احتمال كبير بانخفاض سعر الفائدة إلى 1.75% بحلول مارس 2026، فإن التحركات الحكومية لتعزيز الاستثمارات الدفاعية وتجديد البنية التحتية، خاصة في ألمانيا، قد دفعت المحللين إلى مراجعة تقديراتهم. ومن المتوقع أن تؤدي هذه الاستثمارات إلى زيادة الضغوط التضخمية، ما قد يعزز من احتمالية اتخاذ خطوات مستقبلية لكبح التضخم، مثل رفع أسعار الفائدة مجددًا.

## التحديات المالية وأثرها على السياسات النقدية
يواجه الاقتصاد الأوروبي تحديات متعددة أبرزها التذبذب في الأسواق المالية والضغوط الناشئة عن الإنفاق العسكري وبرامج الاستثمار الإقليمي. وفقاً للخبراء، فإن هذه العوامل قد تدفع البنك المركزي إلى التريث في اعتماد سياسات أكثر تخفيفًا. في المقابل، أظهرت الأسواق تفاؤلاً محدوداً حيث خفّضت توقعاتها لتخفيف السياسة النقدية إلى تخفيض أو تخفيضين فقط خلال هذا العام.

## توقعات النمو والتضخم لمنطقة اليورو
تتوقع الأسواق أن يكتسب اقتصاد منطقة اليورو زخمًا خلال السنوات القليلة المقبلة، بنسب نمو تصل إلى 0.9% في 2024، و1.2% في 2025، و1.5% في 2026. كما يُتوقع أن يتراوح التضخم بين 2.0% و2.2% بين عامي 2025 و2027. في حين أن ألمانيا والاتحاد الأوروبي يُراهنان على حزم إنفاق ضخمة لتحفيز الاقتصاد، فإن احتمالات فرض رسوم جمركية جديدة قد تلقي بظلالها السلبية على هذه التوقعات.

### أبرز النقاط المستخلصة:
– الزيادة في الإنفاق الدفاعي والبنية التحتية قد تحفز التضخم.
– توقعات بقاء سعر الفائدة عند 2% حتى عام 2026.
– تضخم معتدل مع نمو اقتصادي ملحوظ على مدى ثلاث سنوات.