التحليل الاقتصادي لتقلبات سعر صرف الدرهم خلال الفصل الثالث من سنة 2025 يكشف عن تغيرات ملحوظة، حيث ارتفع الدرهم بنسبة 2,4٪ مقابل الدولار الأمريكي، مع انخفاض طفيف بمعدل 0,6٪ أمام الأورو، حسب ما أشار إليه تقرير بنك المغرب الأخير في مجال السياسة النقدية. هذه التحركات تأتي كنتيجة مباشرة لتقلبات سعر الأورو مقابل الدولار، الذي شهد ارتفاعًا متوسطًا بنسبة 3٪ في نفس الفترة، مما كان له تأثير واضح على سعر صرف الدرهم.
تأثير تقلبات سعر صرف الدرهم مقابل العملات العالمية الرئيسية
سعر صرف الدرهم لم يتغير فقط أمام الدولار والأورو، بل سجل زيادة معتبرة أمام عملات أخرى من اقتصادات ناشئة، حيث ارتفع بنسبة 7,7٪ مقابل الليرة التركية، و1,3٪ مقابل اليوان الصيني، و1,4٪ أمام الجنيه الإسترليني بين الفصل الثاني والثالث من العام الجاري؛ ما يعكس دينامكية الدرهم في الأسواق العالمية. وأكد بنك المغرب في تقريره أن سعر الصرف الفعلي للدرهم، بعد تعديل فرق التضخم بين المغرب ودول شركائه التجاريين، حقق زيادة بنسبة 0,5٪ بالقيمة الاسمية و0,4٪ بالقيمة الحقيقية، ما يظهر قوة عملة المغرب رغم تقلبات الأسواق.
التطورات في شهري أكتوبر ونونبر وتأثيرها على سعر صرف الدرهم
مع بدء شهري أكتوبر ونونبر، أظهرت الإحصاءات هبوطًا في قيمة الأورو مقابل الدولار بمعدل 0,7٪ مقارنة بالفصل الثالث، وهو ما انعكس سلبًا على سعر صرف الدرهم الذي تراجع بنسبة 2,1٪ مقابل الدولار و1,4٪ مقابل الأورو خلال نفس الفترة؛ ما يعكس حساسية الدرهم لتغيرات العملات الأجنبية الرئيسية وتأثره بها بشكل مباشر.
نشاط السوق البنكية وتبادل العملات الأجنبية مقابل الدرهم في 2025
شهد حجم تبادلات العملات الأجنبية مقابل الدرهم نموًا ملحوظًا في السوق البنكية، حيث بلغ إجمالي العمليات 30,1 مليار درهم في أكتوبر، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 46,5٪ مقارنة بالفصل الثالث من نفس العام. على مستوى المعاملات المباشرة مع العملاء، ارتفعت المشتريات بنسبة 12,8٪ لتصل إلى 42,8 مليار درهم، بينما زادت المبيعات بنسبة 3,6٪ لتبلغ 36,5 مليار درهم.
وفي مجال العمليات الآجلة، جاءت البيانات لتعكس نشاطًا متزايدًا وتحوطًا أمام تقلبات أسعار الصرف، إذ ارتفعت المشتريات بنسبة 17,1٪ لتصل إلى 20,7 مليار درهم، وسجلت المبيعات نموًا قياسيًا بنسبة 66,4٪ لتبلغ 5,8 مليارات درهم. هذا يعكس حرص الفاعلين الاقتصاديين على إدارة مخاطر التغيرات في أسعار الصرف بكفاءة.
| نوع المعاملة | نسبة التغير | القيمة (مليار درهم) |
|---|---|---|
| حجم تبادلات العملات في السوق البنكية | +46,5٪ | 30,1 |
| المشتريات النقدية المباشرة | +12,8٪ | 42,8 |
| المبيعات النقدية المباشرة | +3,6٪ | 36,5 |
| المشتريات في العمليات الآجلة | +17,1٪ | 20,7 |
| المبيعات في العمليات الآجلة | +66,4٪ | 5,8 |
- ارتفاع سعر صرف الدرهم مقابل الدولار والأورو والعملات الناشئة يعكس قوة العملة الوطنية
- تذبذب الأورو مقابل الدولار له تأثير مباشر على قيمة الدرهم المغربية
- زيادة نشاط السوق البنكية والتحوط في العمليات الآجلة يعكس تحركات استباقية أمام تقلبات أسعار الصرف
