الذهب يرتفع وسط تزايد معدلات البطالة الأمريكية في نوفمبر

ارتفعت أسعار الذهب بشكل طفيف خلال تعاملات الثلاثاء، مدعومة بتقرير الوظائف الأميركي الذي أظهر ارتفاع معدل البطالة إلى 4.6% في نوفمبر، مما عزز توقعات الأسواق بخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتسبب في تراجع الدولار الأميركي بشكل ملحوظ، وهو ما جعل الذهب المسعّر بالدولار أكثر جاذبية للمستثمرين.

تحركات أسعار الذهب وتأثير معدل البطالة على السوق

شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا بسيطًا خلال جلسة الثلاثاء، حيث ارتفع الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.2% ليصل إلى 4,310.21 دولارًا للأوقية حتى الساعة 01:48 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، في مقابل تراجع طفيف عقد الذهب الأميركي الآجل بنسبة 0.1% إلى 4,332.3 دولارًا للأوقية. يعزى هذا التذبذب إلى صدور تقرير الوظائف الأميركي، الذي كشف عن ارتفاع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 4.6% في نوفمبر، وهو معدل أعلى من التوقعات التي كانت تشير إلى 4.4% بحسب استطلاع رويترز. هذا الارتفاع عزز توقعات الأسواق بتخفيض أسعار الفائدة، وخاصة بعد خفض الفائدة بربع نقطة مئوية الذي أعلنته لجنة السوق المفتوحة الأسبوع الماضي، بالإضافة إلى تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول التي فسرت بأنها أقل تشددًا من المتوقع.

تراجع الدولار وعوامل دعم أسعار الذهب في 2026

انخفض مؤشر الدولار الأميركي إلى أدنى مستوياته خلال الشهرين الماضيين، مما ساهم في زيادة جاذبية الذهب للمشترين خارج الولايات المتحدة. في ذات الوقت، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات، وهو عامل إضافي يساعد في دعم أسعار الذهب التي لا تحمل عائدًا في بيئة الفائدة المنخفضة. يؤكد بوب هابركورن، كبير استراتيجيي الأسواق في RJO Futures، أن البيانات الاقتصادية توفر مبررًا إضافيًا لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وبالتالي دعم أسعار الذهب كما تعكسه تحركات السوق الحالية. تشير توقعات أسواق العقود الآجلة إلى خفضين محتملين لأسعار الفائدة خلال عام 2026، كل خفض بواقع 25 نقطة أساس، بمجموع تيسير نقدي يبلغ 59 نقطة أساس، مما يعزز من مكانة الذهب في ظل بيئة الفائدة المنخفضة هذه.

توقعات أسعار الذهب والمعادن النفيسة الأخرى خلال العامين المقبلين

يرقب المستثمرون صدور بيانات رئيسية مثل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر نوفمبر يوم الخميس، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الجمعة، لمعرفة المزيد حول مسار السياسة النقدية الفيدرالية. يرى أليكس إبكاريان، الرئيس التنفيذي للعمليات في شركة Allegiance Gold، أن إغلاق الذهب فوق مستوى 4,400 دولار للأوقية قبل نهاية عام 2025 قد يدفعه للصعود إلى نطاق يتراوح بين 4,859 و5,590 دولارًا خلال عام 2026، مع احتمال اختبار الفضة لمستوى 50 دولارًا للأوقية في العام المقبل.

من ناحية أخرى، سجلت الفضة تراجعًا طفيفًا بنسبة 0.3% في المعاملات الفورية لتصل إلى 63.75 دولارًا للأوقية، بعد وصولها إلى مستوى قياسي عند 64.65 دولارًا يوم الجمعة. أما البلاتين، فقد شهد قفزة قوية بنسبة 4% ليبلغ 1,854.95 دولارًا، وهو الأعلى منذ سبتمبر 2011، بينما صعد البلاديوم بنسبة 2.5% مسجلاً 1,606.41 دولارًا، وهو أعلى مستوى له خلال شهرين. ويشير إبكاريان إلى أن معادن مجموعة البلاتين تشهد اختراقًا صعوديًا نتيجة تشديد المعروض مع توسع الطلب على هذه المعادن.