هل فقد الذهب دوره كملاذ آمن وتحول لأصل مضاربة؟

ارتفاع أسعار الذهب وتحول الذهب من ملاذ آمن إلى أصل مضاربة هما الظاهرتان اللتان أثارتا جدلًا واسعًا مؤخرًا، خاصة بعد تقرير بنك التسويات الدولية الذي رسم ملامح جديدة لسلوك المعدن النفيس داخل الأسواق العالمية، بموجب موجة شراء قادها المستثمرون الأفراد وتغيرات اقتصادية وإعلامية دفعت الذهب بعيدًا عن مساره التقليدي.

ارتفاع أسعار الذهب وتحول الذهب من ملاذ آمن إلى أصل مضاربة: رؤية الخبراء

يرى الدكتور وائل النحاس، الخبير الاقتصادي، أن الارتفاعات المتسارعة في أسعار الذهب لا تعكس بالضرورة تحول الذهب من ملاذ آمن إلى أصل مضاربة حقيقي، وإنما تمثل جزءًا من عملية ممنهجة لصناعة سوق مضاربي كبير ومتحرك، تغذيه أجندات اقتصادية وإعلامية متشابكة، وعلى رأسها الأجندة الصينية التي أثرت بشكل مباشر على سلوك الذهب العالمي. ورغم كثرة الحديث عن استبدال الذهب للدولار في احتياطيات البنوك المركزية، يوضح النحاس أنها مجرد تصريحات إعلامية لا تعكس الواقع الفعلي للحركة الاحتياطية، إذ أن المعروض العالمي لا يسمح بهذه التبديلات.

التغيرات في سلوك الأسواق: هل ارتفاع أسعار الذهب وتحول الذهب إلى مضاربة بمثابة صناعة سوق جديدة؟

يوضح النحاس أن ما يحدث في سوق الذهب الآن هو صناعة سوق جديدة للذهب كمادة قابلة للتداول والمضاربة، لا مجرد إعادة تقييم لقيمته كملاذ آمن. تستهدف الاستراتيجية الحالية توسيع نطاق سوق الذهب ليشمل مليارات الدولارات، مما يحوله إلى أصل مالي نشط يتفاعل مع الأخبار والأسعار وتوقعات الفائدة، ويخرج بذلك عن دوره التقليدي كأداة تحوط خلال الأزمات. هذا التغير في السلوك يزيد من سيولة السوق لكنه يعقد أيضًا من طبيعة الذهب كمخزن للقيمة.

• تحويل الذهب إلى سلعة قابلة للمضاربة
• توسيع سوق الذهب إلى مستويات مالية ضخمة
• تفاعل الذهب مع الأخبار والتوقعات الاقتصادية

الصين ودورها المحوري في ارتفاع أسعار الذهب وتحول الذهب من ملاذ آمن إلى أصل مضاربة

تلعب الصين دورًا محوريًا في موجة ارتفاع أسعار الذهب وتحويل الذهب من ملاذ آمن إلى أصل مضاربة، لكنها لا تسعى لذلك بهدف تعزيز احتياطياتها الاستراتيجية، بل ضمن استراتيجية تجارية تهيمن على سوق الذهب العالمي. تستثمر الصين في إنشاء منصة تداول ضخمة للذهب، وتتوسع في المشغولات الذهبية من عيار 24، مع العمل على تشغيل الذهب اقتصاديًا بدلًا من الاحتفاظ به خاملاً داخل الخزائن. كما تهدف الصين إلى تقوية سوق جديد يتنافس مع الألماس لجذب شرائح واسعة من المستهلكين، مع الاعتياد على الدخول إلى قطاعات اقتصادية جديدة بعيدًا عن مزاحمة اللاعبين التقليديين.

يشير النحاس إلى أن القفزات القياسية في أسعار الذهب تأتي نتيجة لتغذية إعلامية مكثفة، مع تداول أخبار حول إفلاس شركات تدخل السوق لشراء كميات هائلة، وتحويل أموال سياسية إلى الذهب، وشراء شهري مبالغ فيه من الصين، إضافة إلى تسريبات عن صفقات سرية بين بنوك مركزية وصناديق سيادية، ممهدة بذلك لموجة مضاربية مدعومة بالتلاعب في توقعات أسعار الفائدة.