اندفاع جماهيري لصندوق ياباني مدعوم بالذهب يزعزع استقرار الأسواق

صندوق الذهب المادي الياباني يتجاوز قيمة الأصل الأساسي وسط تقلبات السوق وتداعيات ضعف الذهب

تجاوز سعر صندوق الذهب المادي الياباني المتداول في بورصة طوكيو، المدعوم بالذهب المخزون محليًا، القيمة الحقيقية للأصل الأساسي بنسبة 16% في بداية الأسبوع، مما يعكس اندفاع المستثمرين نحو الذهب في ظل تقلبات حادة في السوق؛ وهو ما يفرض ضرورة حذر المستثمرين من المخاطر المحتملة في هذا السوق الديناميكي.

تراجع الذهب وتأثيره على صندوق الذهب المادي الياباني

شهد السعر الفوري للذهب يوم الثلاثاء أكبر انخفاض له خلال أكثر من 12 عامًا، وهو الأمر الذي أثار مخاوف بين المستثمرين وصنّاع القرار في السوق. “صندوق الذهب المادي الياباني” الذي يبلغ حجمه السوقي نحو 1.25 تريليون ين (حوالي 8.2 مليار دولار) تأثر بشكل مباشر بتلك التطورات، حيث انخفض سعره بنسبة 11% يوم الأربعاء بعد هبوط سعر الذهب بنسبة 6.3% يوم الثلاثاء، وفق بيانات جمعتها بلومبرغ. ورغم التحذيرات المستمرة من بورصة طوكيو بشأن ضرورة متابعة صافي قيمة أصول الصندوق بدلًا من سعره فقط، فإن التداولات على الصندوق تستمر في تسجيل علاوة سعرية مرتفعة، ما يعكس قلقًا متزايدًا من احتمال انكشاف المخاطر إذا استمر ضعف سوق الذهب، وهو ما أكّده ساتورو يوشيدا، محلل السلع في شركة “راكوتن سيكيوريتيز”، مشيرًا إلى إمكانية قيام المستثمرين الأفراد ببيع وحداتهم جماعيًا، مما قد يؤدي إلى خسائر كبيرة.

التباين الكبير بين صندوق الذهب المادي الياباني وأسواق الذهب العالمية

يمتاز صندوق الذهب المادي الياباني بظهور فجوة ملحوظة بين سعر التداول وصافي قيمة الأصول، حيث وصلت العلاوة السعرية إلى أعلى مستوى بين صناديق الذهب المادية العالمية نفسها؛ بعكس صناديق مثل “صندوق غولدمان ساكس للذهب المادي”، و”صندوق أبردين لأسهم الذهب المادي”، و”صندوق آي شيرز للذهب المادي”، التي لم تتجاوز الفجوة فيها 4% خلال العقد الماضي. وأشار كيي أوكازاكي، المدير الأول في قسم تطوير سوق الصناديق المتداولة في بورصة طوكيو، إلى أن انحسار الارتباط بين أسعار صندوق الذهب المادي الياباني وسوق الذهب الفوري مع استمرار شراء المستثمرين عند مستويات مرتفعة يثير قلق السوق.

الاندفاع غير المسبوق نحو الذهب وتأمين المعدن الحقيقي ضمن صندوق الذهب المادي الياباني

تعكس هذه التحركات غير الاعتيادية في سوق الذهب الياباني رغبة شاخصة لدى المستثمرين الأفراد في اقتناء الذهب رغم ضعف الين الياباني وتوقف بعض تجار التجزئة المحليين عن بيع المعدن النفيس. وأكد ساتورو يوشيدا أن تراجع قيمة العملة المحلية دفع المستثمرين إلى توقع مكاسب أكبر من الذهب، المسعر بالدولار. ومن مزايا صندوق الذهب المادي الياباني تمكين المستثمرين من تحويل ممتلكاتهم إلى ذهب فعلي مقابل رسم بسيط.

• شراء صندوق الذهب المادي الياباني للذهب الفعلي عندما يتجاوز سعره صافي قيمة أصوله.
• بيع شركات الأوراق المالية لوحدات الصندوق المضافة حديثًا في السوق للعمل على تقليص الفجوة السعرية.
• تأمين السبائك من مصادر محلية وأجنبية حسب مصادر شركة “ميتسوبيشي” المسؤولة عن شراء المعادن الثمينة، رغم التحديات في تلبية الطلب الكبير والزيادة السريعة في الأسعار.

ولا تستفيد صناديق أخرى مثل “صندوق آي شيرز للذهب” و”صندوق إن إف لأسعار الذهب” من تسهيلات تخزين الذهب محليًا، إذ يعتمد الأول على ذهب مخزون في لندن، والثاني على أوراق مالية مبنية على العقود المستقبلية للذهب.

ويرى بعض المحللين أن النظرة الإيجابية طويلة الأمد للذهب قد تدعم صندوق الذهب المادي الياباني، الذي استطاع تخفيض خسائره إلى حوالي 7% بحلول ظهر الأربعاء، رغم أن العقبات في توفير المعدن الفعلي للمستثمرين الأفراد لا تزال قائمة، حسب ما أفاد ساتوشي هارادا، الباحث في مركز أبحاث إن إل آي، موضحًا استمرار الفجوة بين أسعار التداول وصافي الأصول بسبب صعوبة الوصول إلى الذهب المادي.