«فرصة ذهبية» أسعار اليوروبوندز تسجل ارتفاعًا ملحوظًا مع انحسار المخاطر

الأوضاع الاقتصادية والمالية في لبنان شهدت تطورات لافتة هذا الأسبوع، حيث ظلت الأسواق المالية في لبنان تتسم بنوع من الاستقرار النسبي وسط تقلبات إقليمية وعالمية. ارتفاع احتياطيات مصرف لبنان من الذهب والعملات إلى 43 مليار دولار منتصف يونيو 2025 يعزى بشكل رئيسي إلى ارتفاع أسعار الذهب بنسبة كبيرة، كما يبدو أن سوق الأسهم وسوق سندات اليوروبوندز يسلكان مسارًا تصاعديًا.

استقرار سعر صرف الليرة يعزز الثقة في الأسواق المالية

سعر صرف الليرة مقابل الدولار حافظ على استقراره هذا الأسبوع في السوق الموازية بين 89600 و89700 ليرة لكل دولار، وهو ما يعكس نوعًا من التحكم النسبي. الاحتياطيات الأجنبية والذهبية لدى مصرف لبنان شهدت قفزة ملحوظة بلغت 9 مليارات دولار مقارنة بنهاية عام 2024، حيث جذبت أسعار الذهب المرتفعة استثمارات جديدة في التوظيفات الآمنة وسط قلق عالمي من تأثير السياسة الجمركية للولايات المتحدة على الاقتصاد العالمي.

أما في سوق النقد، فقد بلغ معدل فائدة الإنتربنك من يوم إلى يوم نحو 20% يوم الجمعة، في حين توسعت الودائع المصرفية بقيمة 9707 مليارات ليرة، مدفوعة بزيادة الودائع الادخارية والودائع تحت الطلب. الكتلة النقدية (م4) نمت بنحو 8849 مليار ليرة على الرغم من تقليص حجم النقد المتداول ومحفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي.

قفزة قياسية في سندات اليوروبوندز وسوق الأسهم في بيروت

سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية استمر في تحقيق المكاسب هذا الأسبوع بفضل انحسار المخاطر الجيوسياسية الإقليمية، حيث قفزت الأسعار إلى 19 سنتًا للدولار الواحد مقارنة بـ17.55 سنتًا الأسبوع السابق. الإقبال الأجنبي والمؤسساتي لعب دورًا كبيرًا في تحقيق هذه القفزة بنسبة 14% خلال أسبوعين فقط، خاصة بعد إعلان وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران وما تلاه من توقعات إيجابية بشأن النظرة الاقتصادية.

أما سوق الأسهم، فقد شهدت بورصة بيروت حركة إيجابية قوية، حيث ارتفع مؤشر الأسعار بنسبة 5.6%، وزادت أحجام التداول بثلاثة أضعاف لتصل إلى 4.5 مليون دولار. أسهم “سوليدير أ” و”سوليدير ب” قادت هذه الارتفاعات بنسب بلغت 5.8% و12.8% على التوالي، بينما ظلت أسهم بعض البنوك مثل “بنك عوده” و”بنك بيمو” مستقرة.

دور الذهب والاحتياطيات في تحسين التوازن المالي

لبنان يمتلك أعلى نسبة احتياطي ذهب إلى الناتج المحلي الإجمالي عالميًا بنسبة 100%، حيث ارتفعت احتياطيات الذهب لدى مصرف لبنان من 24.1 مليار دولار في نهاية عام 2024 إلى 31.6 مليار دولار منتصف 2025، نتيجة لإقبال المستثمرين على الأصول الآمنة مع تصاعد مخاوف الركود العالمي. هذه الاحتياطيات الكبيرة أثارت مقترحات الاستفادة من جزء منها لسد الفجوة في القطاع المالي، وهو ما قد يكون عنصرًا حاسمًا في الإصلاح المالي خلال الفترة القادمة.

• سعر صرف الليرة شهد استقرارًا نسبيًا عند حدود 89700 ليرة للدولار
• احتياطيات مصرف لبنان من الذهب والعملات الأجنبية بلغت 43 مليار دولار
• الودائع المصرفية توسعت بنحو 9707 مليارات ليرة مع نمو الودائع الادخارية
• الأسهم اللبنانية سجلت ارتفاعات قوية بفضل أداء “سوليدير” وارتفاع النشاط الكلي

الأسواق اللبنانية تستفيد حاليًا من ظروف إيجابية مختلفة محليًا وعالميًا، وهو ما يعطي أملًا بتحقيق استقرار اقتصادي على المدى القريب.