تحليل جديد يكشف كيف قادت “فقاعة التشاؤم” الذهب نحو أرقام قياسية

تحت العنوان الأشهر لقصة حمى الذهب في القرن التاسع عشر، تكرر التاريخ نفسه مع بداية عام 2025، حيث يشهد العالم زخمًا كبيرًا بسبب ارتفاع أسعار الذهب بشكل غير مسبوق. الذهب، هذا المعدن الثمين الذي اعتاد الناس استخدامه كملاذ آمن وقت الأزمات، أصبح اليوم وجهة المستثمرين مجددًا، خصوصًا بعدما تجاوزت أسعاره حاجز 3400 دولار للأونصة، متفوقًا على كافة الاستثمارات الأخرى بما في ذلك الأسهم والعملات الرقمية مثل البيتكوين.

ارتفاع أسعار الذهب وتأثير الأوضاع الجيوسياسية

إذا كنت تتساءل عن سبب هذه الطفرة في أسعار الذهب، فإن الإجابة تكمن في الأوضاع الجيوسياسية المتوترة حول العالم. أحد أبرز الأمثلة على ذلك هو الحرب القائمة بين إسرائيل وإيران، التي أثارت القلق بشأن احتمالية توسع الصراعات في الشرق الأوسط. وإذا أضفنا إلى ذلك توقعات بتأثر إمدادات النفط العالمية بسبب تلك التوترات، فإن الربط يصبح واضحًا بين تلك العوامل وارتفاع قيم الذهب.

المخاوف المرتبطة بنقص إمدادات النفط وارتفاع أسعاره تدفع المستثمرين إلى البحث عن أصول آمنة تحفظ قيمة أموالهم، ويبقى الذهب بأدائه التاريخي الخيار الأول في مثل هذه الحالات. لذا، يعتبر الخبراء أن هذه المكاسب الكبيرة التي يحققها الذهب ليست فقط بسبب الأزمات الحالية، وإنما لأنه يقدم الأمان النفسي للمستثمرين في أوقات الغموض.

هل وصل الذهب إلى ذروته؟

في ظل هذا الارتفاع الجنوني لأسعار الذهب، تثار التساؤلات حول ما إذا وصل إلى “ذروة التشاؤم” كما يسميها البعض. الخبير الاستراتيجي “جيم بولسن” يرى أن ارتفاع أسعار الذهب ليس مجرد صدفة، وإنما يأتي كرد فعل متوقع على اتساع المخاوف الاقتصادية والجيوسياسية. ولكنه يُشير إلى أن هناك نقطة قد يتوقف فيها هذا الارتفاع، حيث أن المبالغة في التشاؤم وانخفاض ثقة المستهلك قد تدفع سوق الذهب للوصول إلى نهايته مؤقتًا.

واستشهد بولسن بمؤشرات واقعية مثل مؤشر تقلبات السوق (VIX)، المعروف بمؤشر الخوف، الذي انخفض بشكل كبير إلى مستويات متدنية بعد أن كان في ذروته مطلع العام. كما أشار إلى تعافي أسواق الأسهم وملامسة التضخم للاستقرار، وهي عوامل تعزز رؤية تقليل فرص استمرار الذهب في هذا الأداء القوي لفترة طويلة.

تباين الآراء حول المسار المستقبلي للذهب

من جهة أخرى، تختلف الآراء بشكل واضح حول مستقبل أسعار الذهب. بينما يتوقع خبراء مثل “إد يارديني” استمرار الارتفاع ليصل الذهب إلى 4 آلاف دولار للأونصة بنهاية 2025، يذهب البعض الآخر إلى انتظار تراجع الذهب بعد هذه القفزة الكبيرة. منى مهاجان من “إدوارد جونز” تعتقد أن الأداء القوي للذهب قد يكون لحظيًا، وتعتمد استدامته على الزخم أكثر من أي استراتيجيات طويلة الأجل.

وتعبر هذه الاختلافات في الرؤية بين الخبراء عن جدلية لا تتغير: هل يبقى الذهب فعلاً كما يُطلق عليه “الملاذ الآمن”، أم أن حركته مرتبطة بمضاربات السوق وطبيعة الظروف الآنية؟! فكما يقول البعض، الذهب لا يخلو من التقلبات، تمامًا كبقية الأصول التي تتأثر بتقلبات الأسواق العالمية.

• التوترات الجيوسياسية والعسكرية تدفع أسعار الذهب إلى الأعلى.
• تزايد الحذر بشأن الاقتصاد الأمريكي قد يؤثر إيجابًا على سوق الذهب.
• تضارب التوقعات بين مواصلة الصعود أو الدخول في مرحلة تصحيح.

لا شك أن الذهب يعيش واحدة من أكثر فتراته تشويقًا، حيث تجمع بين المكاسب الكبيرة والمخاطر التي تحيط بها. لكن بين تضارب الرؤى، يبقى الاتفاق الوحيد المشترك هو أن التنويع في الاستثمارات هو الخيار الأمثل لتجنب أي خسائر مفاجئة، فمهما كانت قوة المعدن اللامع، يبقى التقلب جزءًا من طبيعته المرتبطة بأسواق المال والاقتصاد العالمي. شاركنا برأيك، هل ترى أن الذهب سيواصل صعوده أم أن هناك تصحيحًا كبيرًا في الأفق؟