بعد ارتفاعها الكبير مطلع 2025.. صناديق الذهب العالمية تفقد جاذبيتها

شهدت صناديق تعدين الذهب العالمية تحولات مهمة مع نهاية عام 2025، حيث تراجعت التدفقات المالية المرتبطة بهذه الصناديق، على الرغم من الأداء اللافت لأسهم شركات تعدين الذهب هذا العام، واستمر ارتفاع أسعار الذهب في تصدر الأسواق العالمية، مما دفع بتحولات في استراتيجيات الاستثمار، وظهور تباين في توجهات المستثمرين بين الاستمرارية في الاستثمار أو التحول لقطاعات أخرى.

صناديق تعدين الذهب العالمية والتحديات الراهنة

لقد شهدت أسهم شركات تعدين الذهب قفزات كبيرة في الفترة الأخيرة، حيث ارتفع صندوق “فان إيك غولد ماينرز” بنسبة 57% منذ بداية العام 2025، ما يجعله يتفوق بشكل واضح على أداء مؤشر “إس آند بي 500″، ومع ذلك، أدى هذا الارتفاع الكبير إلى اتجاه عدد من المستثمرين لجني الأرباح، إضافة إلى إعادة توجيه رؤوس أموالهم إلى قطاعات أخرى مثل أسهم التكنولوجيا والعملات المشفرة، مما كان له تأثير مباشر على حجم التدفقات إلى صناديق تعدين الذهب العالمية.

أسباب تراجع الاهتمام بصناديق تعدين الذهب العالمية

من بين الأسباب الرئيسية لتراجع التدفقات المالية تجاه صناديق تعدين الذهب العالمية مخاوف المستثمرين المرتبطة بزيادة الإنفاق من قِبل شركات التعدين، حيث يرى المحللون أن القطاع يواجه تحديًا بسبب تفسير المستثمرين أنه قد يكون مناسبًا لتداول قصير الأمد بدلاً من استثمار طويل الأمد، تصريحات المسؤولين في القطاع تشير إلى عدم ورود أموال جديدة بشكل كبير لصناديق التعدين المتداولة في البورصة، مما يجعلها أقل جاذبية في نظر العديد من المستثمرين.

التقييمات المنخفضة تدعم قطاع تعدين الذهب

على الرغم من التدفقات الخارجة، فإن صناديق تعدين الذهب العالمية ما زالت جذابة من حيث التقييمات، حيث يتداول سهم شركة “نيوماونت”، التي تعد أكبر شركة تعدين ذهب، بمكرر ربحية يبلغ 13 مرة فقط، وهو رقم منخفض مقارنة بمتوسط السنوات الخمس الماضية الذي بلغ 20 مرة، كما أن المحللين من “سكوشيا كابيتال” أكدوا أن التقييمات الحالية لا تزال لا تعكس القفزة القياسية في سعر الذهب الذي تجاوز 3380 دولارًا للأونصة، مما يشير إلى إمكانيات إيجابية محتملة للقطاع خلال الفترة المقبلة.

عوامل تدعم صناديق تعدين الذهب العالمية

إلى جانب التقييمات المنخفضة، هنالك عدة عوامل داعمة لأداء صناديق تعدين الذهب العالمية؛ من أبرزها انخفاض تكاليف الإنتاج مثل النفط والديزل، وهو ما يعزز هامش الربح لشركات التعدين، كما أن استمرار شراء البنوك المركزية للذهب يشكل دعمًا مهمًا للسوق، حيث تشير تقارير “غولدمان ساكس” إلى وجود طلب شهري ثابت يبلغ 80 طنًا، هذه العوامل مجتمعة تحقق نوعًا من الاستقرار في قطاع تعدين الذهب، ما قد يسهم في تحسين أدائه في المستقبل القريب.

مقارنة بين أداء الصناديق الكبرى